上海交行--总统财长纷纷打气 弱势美元终于反弹(11月19日)
上周点评：
在自10月中旬起，周K线连续五周收阴后，上周，疲弱的美元终于在美国总统布什和财长鲍尔森再度重申支持强势美元的提振下，出现了难得一见的反弹。
美元指数上周以75.40开盘后，仅下探2点至75.38就获得支撑，随后反弹走高，最高达到76.15，至周末有所回软，最终以75.86结束全周交易。周线为一根上涨实体46点的小阳线。
上周，影响汇市行情演变的主要因素有：
1、多重因素共振，刺激美元人气。
美元弱势可以寻根至六、七年之前。美元自2001年以来便一路下滑，今年更呈加速下跌之势，如果以美元指数的年开盘价计，今年至今，美元指数跌幅已超过10%。而且，美元今年的跌势主要集中在8月以后，如果以美元指数8月16日的高点82.13计，在不到4个月的时间内，跌幅超过8%。一面倒的加速下跌态势，虽然有基本面和市场面因素所主导，但最近，开始引发市场产生忧虑情绪。
市场的忧虑是：如果美元出现"无序"下跌的崩溃面，则将改变目前以美元为主要储备货币和结算货币的世界金融体系，同时也将扰乱美国和全球资本市场的稳定发展。这不是危言耸听，而是现实的危险。比如，阿联酋央行总裁表示，阿联酋面临越来越大的国内压力，要求放弃盯住美元而改为与一篮子货币挂钩的汇率政策，因为美元疲弱将为已经高涨的通胀火上浇油。中东产油国可能最终放弃与美元挂钩的汇率政策，已经在市场上传闻多时了。一旦中东国家货币放弃盯住单一的美元而转向盯住一篮子的多种货币，则可以想见，未来有一天，美元将无法独享国际原油报价货币的特权了。
显然，市场目前已意识到，美国不会轻易放弃美元的全球"霸主"货币地位。果然，在上周末即将于南非召开G20国集团会议前，美国总统布什和财长鲍尔森不约而同地都发表了提振美元的言论。
美国总统布什在接受Fox Business News采访时表示："我们拥有一个有力的美元政策，要让世界知道这一点，这很重要。"他并称："若人们能看看美国经济的力道，他们会意识到为什么我相信美元会走强。"布什指出："低通胀、低利率和强劲的就业增长是经济状况健康的表现。"
美国财长鲍尔森在上周四抵达南非开普敦时即重申，强势美元"非常符合"美国利益，他表示："我国经济像其他国家经济一样有起有伏，但我相信美国经济将继续增长，经济的长期基本增长力道将在汇市有所反映。"
以前，全球投资人愿意持有美元或美元资产，主要是基于对美国经济增长潜力将高于其他经济体的信心，布什和鲍尔森现在强调美国经济的长期增长力道，无疑是提醒人们，美国不会拱手相让美元的"霸主"地位。所以，布什和鲍尔森的表态犹如强心针，对美元反弹有激励作用。这是导致美元反弹的原因之一。
其次，美国经济数据的表现，使市场对美联储在12月份再次降息的看法出现动摇。
美国商务部公布的数据显示，10月份，美国零售销售增长0.2%，虽然增速温和，远低于9月的0.7%增幅，显示美国第四季度经济增长将放缓，但数据符合预期，没有出现衰退，表现应算可以。全美不动产协会公布，美国9月成屋待完成销售指数上升0.2%，为6月来首次出现上升，远好于市场预计的下降2.8%。美国纽约联储制造业指数虽从10月的28.75降至11月的27.37，但远高于预估的20.0；美国费城联储11月制造业指数由10月的6.8跳升至8.2，且高于市场预期的5.0。这些数据据反映出美国经济仍保持增长的力道。美国劳工部公布的数据显示，美国10月消费者物价指数（CPI）较前月上升0.3%，扣除食品和能源的核心CPI增长0.2%，都符合预期，整体和核心CPI按年同比分别增长3.5%和2.2%，都较9月有所提高，显示美国通胀压力有所升温。
显然，经济保持增长且通胀升温，美联储有理由在12月份按兵不动，以换取更多的时间观察美国经济的动向，以及前期两次降息75点的举措的实际效应。降息预期有所减弱，促使美元空头阵营出现松动。
再次，华尔街在继续传出坏消息的同时，也可以听到一些好消息了，笼罩美国金融市场的阴霾正在逐渐散开。
美国第二大银行美国银行上周二称，其在担保债务凭证（CDO）方面的投资亏损达30亿美元。该银行财务长Joe Price在美林银行和金融服务会议上表示，税前亏损将在第四季财报中得到反映，若市况恶化，亏损额可能会上升。贝尔斯登财务长暨运营长Sam Molinaro上周三表示，该公司预期第四季减记资产，意味着当季可能亏损。但他还表示，贝尔斯登正采取重大举措以降低一些业务的成本。这些坏消息与先前的美林和花旗坏消息相比，其负面冲击力道显然减弱。
华尔街传出的好消息是：全球最大券商美林任命纽约-泛欧交易所集团执行长John Thain为美林新任执行长，此举表明美林已开始重整旗鼓；高盛执行长Lloyd Blankfein上周二在一次会议上预计，该行不会有任何大额资产减记，该行对资产价值有"非常良好的把握"；摩根大通执行长Jamie Dimon上周二称，该行在次优抵押贷款相关资产方面的风险敞口状况良好；投资银行雷曼兄弟联席首席行政长Ian Lowitt上周三表示，该公司预计不会对其流动性最差的资产进行大额减记，该行仍对其账面上所谓的第三等级资产感到"非常放心"。显然，次级债风波的第二轮冲击波已经刮过，将逐渐减弱，华尔街有望阴转多云了。
虽然美国财政部公布的数据显示，9月份，外资依然净流出美国147亿美元，为连续第二个月净流出，但已较8月份的1500多亿美元急剧缩减了，而且，就长期资产的投资领域而言，外资已经回流美国。美联储公布的数据显示，11月14日止的当周，外国央行净买入美国债券。美联储代外国央行持有的美国公债和机构债数量增加41亿美元至2.033万亿美元。
华尔街利空消息呈现弱化的态势，利多消息开始滋生，这显然有利于鼓舞美元人气，迫使美元空头进行回补操作。
2、经济增长前景，欧元较为抗跌。
在上周美元反弹和英镑、澳元、加元等高息货币迅猛的跌势中，欧元表现相对比较抗跌，全周最终跌幅有限，这主要是受到欧元区经济面强劲的因素支撑。
德国和欧元区第三季度GDP均较第二季度增长0.7%，显示经济仍处于强劲增长态势；而且，欧元区10月通胀年率为2.6%，远高于欧洲央行设定的2%上限目标，显示欧元区通胀压力增大。这些数据反映出欧洲央行先前对欧元区经济形势的判断准确。即欧洲央行将保持偏紧缩立场。事实上，欧洲央行月报虽然仍没有给出再次升息的时间表，但认为通胀压力增大，将随时准备采取措施控制物价稳定。
不过，以下两点，使得欧元多头还是有所收敛，从而最终造成欧元还是以周阴线报收。
这两点原因，其一是欧元集团财长会议对汇率问题作出了更为强硬的表态。欧元集团主席容克在主持了欧元区财长同欧洲央行总裁特里谢的会谈后，向市场传递的信息是：会谈讨论的焦点是处于纪录高位的油价和危及经济增长的信贷紧缩。容克称："特别要指出的是，近期外汇汇率大幅波动是不受欢迎的。"表明了欧元区对欧元兑美元、日元以及人民币等货币的持续升值日益不满。
欧洲企业也再次批评欧元的涨势。欧洲雇主组织BusinessEurope主管Ernest-AntoineSeilliere表示："我们认为当前欧元的汇率水平超出了欧洲企业的痛苦极限。"德国智库ZEW表示："美元疲弱令德国出口企业面临的商业环境更加困难。"
其二是欧元区经济增长步伐自四季度起，也恐将放缓。比如，德国11月ZEW指数意外地从10月的负18.1大幅下降至负32.5，显示投资人对德国出口前景的信心下降；国际货币基金组织（IMF）预计欧洲将出现较大范围的经济放缓；IMF欧洲事务主管戴普勒表示："信贷危机将严重打击泛欧洲银行系统贷款的能力，并导致令经济增长大幅受损。"欧盟可能调降对欧元区明年经济增长的预估；由美林针对欧洲基金经理所作的调查显示，欧洲基金经理对于欧洲经济前景的看法变得益发负面，他们预计增长放缓，通膨升高，企业获利状况将恶化。
3、股市牵动汇市，低息货币受益。
上周，低息货币依然表现的相比较高息货币强势，这反映在两个方面。其一，瑞郎成为上周唯一兑美元上涨的货币；其二，日元兑大部分高息货币均有所上涨。
造成这一现象的原因，主要在于近期全球股市动荡，引发投资人避险意愿上升，使低息货币受到空头回补盘的支撑。
当然，最终瑞郎表现更为突出，则是瑞士央行官员依然对瑞郎疲弱可能带来通胀风险发出警告。瑞士央行总裁何斯在接受采访时表示，物价稳定风险偏于上档，因为油价上涨且瑞郎疲弱，而黯淡的全球经济前景和金融市场动荡可能导致瑞士经济增长令人失望。瑞士央行理事乔丹在接受采访时表示："我们面对的通胀风险主要与瑞郎走疲有关。"瑞士央行频频警告瑞郎过于疲弱，主要是针对瑞郎兑欧元交叉盘而言，这提升了市场对瑞郎12月可能再度升息的预期。
日本内阁官房长官町村信孝在上周一表示，认为日元升值对日本不利是不对的，因为日元升值提高了日本的资产价值。他还指出，日本政府将不会干预汇市来设定特定汇价。日本财务省事务次官津田广喜也在上周一表示，强势日元对于日本整体经济影响有好有坏。作为出口对经济增长有较大贡献的日本，一直以来都试图维持日元汇率相对偏弱，但上周似乎对日元快速升值有所放任，这较为蹊跷，应该是先前的G7会议欧元区对日本施加的作用。
不过，最终日本首相福田康夫还是忍不住对日元快速升值发出了警告。据英国《金融时报》援引日本首相福田康夫的话报导称："日元上涨过快，投机客需要谨慎。"福田认为："短期内，日元涨势肯定是个问题。不乐见汇率出现任何突然波动。"这显然对日元最后终止升势有影响。
4、避险意识加强，高息货币遭殃。
今年以来，低息货币与高息货币往往呈现跷跷板的走势，当低息货币走强时，高息货币经常会出现回调，上周也不例外，英镑、加元和澳元等高息货币都曾深幅回调，这与市场因股市动荡产生避险情绪，从而抛售高息货币回补低息货币空头头寸有关。
当然，英镑和加元还受到一些与可能降息相关的利空因素的影响。虽然英国10月通胀率指标高于预期，为较上年同期增长2.1%，是今年6月来最高升幅，但英国央行在季度通胀报告中表示，若利率走势同市场预期相符，那么通胀在两年后将触及2%的目标。目前市场预期英国央行可能在明年第一季度降息，所以，该通胀报告的内容被市场认为是英国央行在暗示将降息。而且，英国10月零售销售较前月下降0.1%，为今年1月以来首次出现按月下滑；英国皇家测量师学会的调查显示，英国10月房价差值从9月下修后的负14.9降至负22.2，截止10月的三个月英国房价以2005年中期以来最快速度下挫；全英房屋抵押贷款协会表示，明年英国房价年增长率将跌至零，因为房价承受力的有限加上信贷条件的收紧，将令房市承压。这些因素也为英镑降息前景增添了注脚。
加拿大官员继续对加元强势进行口头干预。加拿大财政部一高级官员在上周二表示，在美元整体贬值中，加元承担了不成比例的一大份额。加拿大央行副总裁詹金斯表示，若加元近期的汇率水准持续，则加拿大经济面临"产出和通胀将大幅下降"的风险。而且，加拿大9月制造业出货量的降幅远大于预期，显示加元升值可能正在对加拿大制造业构成损害，这也让市场产生对加元明年上半年将降息的担心。
澳洲央行在上周初发布的季度通胀报告预期，今年底和明年6月底，澳洲的基础通胀均为3.25%，预计明年底基础通胀率为3%，2009年介于2.75%-3%；若全球经济增长放缓幅度大于预期，则通胀预期面临下档风险。澳洲央行对于未来基础通胀率的预期，发出了澳洲央行可能还需要进一步升息的强烈暗示，但是还是没有激励澳元走强。
股市跌，则日元强，则澳元跌，反之亦然，这似乎已经成为市场的操作共识，本质是与针对日元的利差交易资金流向有关，所以，上周股市动荡，使澳元也难逃大幅下挫的厄运。
上周市况：
交易货币***一周开盘**一周最高**一周最低**一周收盘***周涨跌幅
美元指数 75.40 76.15 75.38 75.80 +40点
欧元/美元 1.4669 1.4725 1.4519 1.4657 -12点
英镑/美元 2.0853 2.0869 2.0351 2.0540 -313点
美元/瑞郎 1.1224 1.1299 1.1158 1.1170 -54点
美元/日元 110.26 111.76 109.10 110.90 +64点
美元/加元 0.9454 0.9887 0.9431 0.9761 +307点
澳元/美元 0.9038 0.9088 0.8751 0.8928 -110点
本周基本面应注意以下信息和事项：（重点关注带**者）
美国方面：
周一，09：15 美国明尼亚波利斯联储银行总裁史登发表讲话
周二，02：00 **全美住宅建筑商协会11月房屋市场指数
周二，21：30 **美国10月房屋开工和营建许可
周三，23：00 美国10月领先指标
周三，23：00 **美国密西根大学11月消费者信心指数终值
周四，03：00 **美联储10月30-31日会议记录
周四，美国市场因感恩节假期休市
欧元区方面：
周一，18：30 **国际清算银行例行会议、欧洲央行总裁特里谢召开记者会
周二，15：00 德国10月生产者物价指数
周四，16：00 德国第三季度GDP
周四，17：00 **欧元区9月经常帐收支和资本流动
周四，18：00 欧元区9月工业订单
周四，**欧洲央行总裁特里谢向法国经济委员会发表讲话
周五，17：00 欧元区11月制造业和服务业采购经理人指数初值
英国方面：
周二，17：30 英国政府10月收支短差
周二，19：00 **英国工业联盟11月工业订单差值
周三，17：30 **英国央行11月会议记录
周四，17：30 英国第三季度企业库存
周五，17：30 **英国第三季度GDP修正值
日本方面：
周三，07：50 日本10月贸易收支
周三，07：50 日本9月所有产业指数
周五，日本国定假日休市
其他方面：
周二，15：15 瑞士10月贸易收支
周二，20：00 **加拿大10月消费者物价指数
周三，01：30 **加拿大央行副总裁迪盖发表讲话
周三，21：30 **加拿大9月零售销售
周四，16：15 瑞士第三季度就业人数
周六，**澳洲大选
本周展望：
美元的反弹行情本周是否能够延续，而且，美元的反弹能否针对高息货币和低息货币全面展开？这将决定高息货币和低息货币的跷跷板现象是否会暂时终止。本周行情的发展，可能取决于以下因素。
首先，市场肯定会关心G20国集团会议是否能就提振美元形成统一的意见，并提出具体措施？但这恐怕会是有很大难度的。原因是范围较小的"富国俱乐部"（G7）先前都未能就提振美元达成共识，更何况范围更大的G20国集团了。很显然G20国的利益差异比G7更大。不过，由于目前大家都认识到美元的地位崩溃可能对谁都没有好处，因此，达成一些妥协性的共识还是有可能的。或许，我们可以从欧洲央行总裁特里谢周一在国际清算银行例会后举行的记者会上，看出G20国集团会议对美元弱势态度的端倪。G20国集团达成一些提振弱势美元的言语上的共识，就可能使美元目前的反弹得以延续。但需要指出的是，这难以改变美元中长期依然向弱的趋势。换言之，即使美元反弹持续，也不意味着美元指数在75附近已经寻到底部，未来将形成转势。
其次，美联储本周将公布的10月30日至31日会议记录，预计将更详细的透露美联储对12月份继续降息的态度。虽然美国总统布什认为低利率是美国经济状况健康的表现之一，但外汇市场上，一种货币的降息过程，大多伴随着这个货币的走弱过程，所以，只要美联储会议记录透露出有可能进一步降息的意愿，则肯定将对美元反弹构成严重负面影响。因为如果将来有一天美元利率水准低于欧元了，恐怕市场就将针对美元对欧元做利差交易了。这种情况在格林斯潘将美元利率降到1%并维持约一年左右时，曾经发生过。当时欧元利率在2%，高于美元利率，使美元成为融资货币，欧元则成为被投资货币。
再次，本周起，美国又将进入公布房屋市场数据的阶段。本周，美国将首先公布10月新屋开工数据，目前市场预期为进一步下降至年率117.7万户。美国房屋市场能否企稳，除了关系到美国经济能否摆脱衰退的阴影，还关乎市场对华尔街的信心能否尽快复苏。
对于非美货币，最重要的焦点恐怕将是英国央行11月会议记录透露的投票情况，如果赞成降息的票数增加，10月会议为1票，则意味着英镑降息的时机将迫近。
此外，还有两个因素需要留意。其一是全球股市和原油期货价格的表现。其二是本周四为美国感恩节假期。美国市场休市将使得下半周交易陷入清淡，这可能引发市场剧烈波动。让我们记忆犹新的是，去年感恩节，美元空头趁市场清淡发起偷袭，曾导致美元大跌。前事不忘，后事之师。
技术面分析：
美元指数：虽然目前日线MACD指标形成了低位金叉状态，显示美元有进一步反弹的要求，但因日线RSI指标只是在30-70区域摆动，而且，日线布林轨道运行收口过程，所以，短线形成区间震荡的可能性更大一些。本周，美元指数的初步阻力位在76.08附近，强阻力位在76.35-76.55一带；初步支撑位在75.65-75.50一带，强支撑位在75.15-74.95一带。
欧元兑美元：周线图上周为类十字星形态，因出现在高位，所以要留意欧元见顶的风险。有日线指标看，MACD有出现高位死叉的迹象，显示有调整压力，但因日线RSI指标是在70-30区域内摆动，日线布林轨道上轨也刚呈现向下勾头的迹象，即刚开始运行收口态势，所以，可能形成高位强势震荡的格局。本周，欧元兑美元初步阻力位在1.4695-1.4715一带，强阻力位在1.4755-1.4780一带；初步支撑位在1.4620-1.4590一带，强支撑位在1.4515-1.4495一带。
英镑兑美元：目前，日线MACD指标处于0轴上方的死叉发散下行态势，本周内有下穿0轴的可能，显示英镑有进一步调整的要求，但因日线RSI指标跌至30附近有拒绝进一步下行的迹象，所以，预计本周将展开低位震荡走势。本周，英镑兑美元初步阻力位在2.0590附近，强阻力位在2.0670-2.0710一带；初步支撑位在2.0450附近，强支撑位在2.0370-2.0340一带。
美元兑瑞郎：目前，日线MACD指标依然处于死叉下行态势，日线RSI指标也被困于30以下的弱势区域，日线布林轨道保持下行，显示美元处于弱势，不过，因日线RSI指标的状态已有所改善，所以，本周美元可能出现反弹。本周，美元兑瑞郎的初步支撑位在1.1150-1.1135一带，强支撑位在1.1075-1.1060一带；初步阻力位在1.1220-1.1255一带，强阻力位在1.1330-1.1350一带。
美元兑日元：目前，日线MACD指标虽然仍为0轴下方的死叉状态，但快线已经有向上勾头的迹象，加上日线RSI指标已脱离30以下的弱势区域，进入30-70区域摆动，提示美元弱势得到改善，本周有可能温和反弹形成震荡区间。本周，美元兑日元的初步支撑位在110.40-110.00一带，强支撑位在109.70-109.40一带；初步阻力位在111.50-111.70一带，强阻力位在112.15附近。
美元兑加元：目前日线MACD指标金叉向上发散运行，即将向上穿越0轴，日线RSI指标在70附近的偏强势区域摆动，显示美元短线处于强势格局，但因日线布林轨道并没有明显开口运行，所以，预计本周将形成美元强势整理走势。本周，美元兑加元的初步阻力位在0.98附近，强阻力位在0.9880-0.9920一带；初步支撑位在0.9715-0.9705一带，强支撑位在0.9615-0.9585一带。
澳元兑美元：目前，日线MACD指标即将死叉下穿0轴，显示有进一步探底要求，但因日线RSI指标已回到30-70区域运行，日线布林下轨有上翘的迹象，所以，澳元进一步跌破上周低点的空间已经受限，预计本周将形成低位区间震荡格局。本周，澳元兑美元的初步阻力位在0.9030附近，强阻力位在0.9075-0.9115一带；初步支撑位在0.89附近，强支撑位在0.8825-0.8795一带。
恒生银行--每日环球市场快訊(11月19日)
香港股市
上周五港股表现持续疲弱，早市低开并跌穿28,000点水平，中午收报27,638点，下跌1,112点，成交额790亿元。午后大市维持相?跌幅。地产股?大幅回软，长江(0001)急挫5%，新世界(0017)及恒地(0012)齐跌4%，新地(0016)则走低3%。房地产基?个别发展，?汇(0823)微升，泓富(0808)回软2%，冠君(2778)微跌。银?股全线表现转弱，汇控(0005)及中银(2388)齐跌2%，东亚(0023)再下挫4%。电讯股表现亦?疲弱，中移动(0941)及?通(0762)分别低收5%及1%。恒指收市收报27,614点，急挫1,136点，总成交缩减至1,382亿元。十一月期指收报27,255点，下跌1,371点，低水359点。
美预托证券个别发展。汇控微跌，中银软1%，恒生则回升1%。电讯股反弹，中?通微升，中移动扬1%。地产股走势转好，新地持平，长实及恒地双双涨1%。石油股跟随油价回升，中石油及中石化走高1%，中海油涨2%。
今日没有主要公司公布业绩
亚洲股市
日股持续弱势。评级机构穆迪将瑞穗的前景由「稳定」?至「负面」，导致其股价挫近3%，并带?其它?融股向下，三井住友跌2%，三?日??融低收3%。
台股重挫。投资者忧虑美国经济放缓，将影响外销需求，台积电跌1%，鸿海及宏碁双双走低3%。
南韩股市?续第二天下跌。大市跟随外围股市向下，电子股走势较弱，三星电子偏软2%，??电子低收5%。
星加坡股市跌至2个月低位。美国富国银?表示当地房地产市场严峻，可能影响消费市场，导致电子?件出口商Jurong Technologies挫2%。
马?西亚股市微跌。?动电话经营商Telekom Malaysia Bhd面对同业Digi.Com Bhd的竞争?断增加，股价走低2%。
泰国股市走弱、政府否决Ratchaburi Electricity Generating Holding其中一间电厂的兴建申请，股价低收3%。
印度尼西亚股市向下。国际油价下?，减低?代替能源的吸引?，拖?煤炭股Bumi Resources重挫5%。
印?股市跟随外围股市下跌，重磅股受压，其中Larsen & Toubro及ICICI Bank分别走低3%及2%。
欧洲及新兴市场股市
欧股持续走软。油价高企，汽?制造商走势受压，Fiat及Renault挫3%，Porsche低收近6%。信贷市场危机则导致银?股沽压沉重，Barclays跌4%，RBS走低5%。
巴西股市轻微偏软。镍?属价格回吐，拖?Cia.Vale do Rio Doce走低2%。
俄?斯股市持续向下。石油公司Lukoil调低今?生产增长目标，股价挫2%。
美国股市
美股回升。网络设备制造厂思科系统宣布扩大股票回购计划，股价走高2%。另外，惠普及雪佛?获证券商调高评级，股价分别扬4%及2%。
债券市场
美国债券价格下跌。美国?储局暗示可能无需于未?几个月内再?减息，美债应声下跌。
外汇及商品市场
美元汇价下跌。美国10月份工业生产?据欠佳，?美元汇价持续受压。
国际油价回升。委内瑞?石油部长Rafel Ramiez上周五公开表示石油国组织无法对市场价格采取任何?动，油价很快就可能升穿每桶100美元。
国际?价向下。市场人士预期美元兑欧元汇价将会从低位反弹，?低?投资贵
?属的价值，?约?价上周五续跌。
中国银行--日元可能逐渐走低(11月19日)
周五纽约市场美元有所下滑，但纵观上周美元的整体走势仍是以上涨为主，这主要是由信贷市场的动荡造成的。周五纽约市场开盘之前，美元指数快速下跌、日元回吐涨幅，显示市场冒险意愿有所增强。之后美国公布的数据显示美国10月工业生产降幅为今年1月以来最大，9月海外投资也逊于预期，这样巩固了市场对于美元弱势的预期，而美国股市在科技股和能源股的带动下收高，原因是科技股的利好消息以及石油价格的上涨，金融股则继续受到次优贷款问题的影响继续呈现下跌。由于股市的走势与美元基本呈现反向变动关系，美元指数回到76的下方。
下面是主要货币对的情况：
美元兑日元方面：日元大幅走低，显示投资者冒险意愿有所增强，特别是受到美国股市止跌上涨的鼓舞，美元最高涨到111.33，收盘报111上方。上周受到信贷危机的影响，日元曾一度涨到109附近的18个月新高，大大脱离了原来的下跌趋势，但是接近周末的时候日元回吐了部分涨幅。本周随着这一轮市场恐慌情绪的缓解，日元可能逐渐走低，目标价位在113附近。
英镑兑美元方面：由于美元疲软，英镑是从低点反弹，上周五收盘报2.05上方。但是从上周整体情况来看，英镑下跌幅度很大，已经远离了前期创出的2.1161的高点600多点，这表明信贷危机对英镑造成了极大的负面影响，似乎投资者在出脱利差交易时首先考虑的就是放弃手中的英镑资产，同时英国央行的降息预期也给英镑极大压力。如果下月英国如期降息，将会对英镑走势形成极大冲击。
欧元兑美元方面：欧元在信贷危机面前表现比较稳健，显示了较好的抗风险能力，这主要是由于欧元区经济表现强劲，在一定程度上抵消了信贷危机的影响。上周五欧元收盘报1.4661，离前期创出的1.4752的历史高点不远。预计年内欧洲央行即使不加息，但是由于通膨的威胁仍在，降息的可能性也很小，因此可能会维持利率不变。
美元兑加元方面：得益于美元的下跌，加元止跌上涨，上周五收盘报0.9738，而此前加元曾跌至0.9887的5周低点。个人认为加元下跌主要是由于前期加元的快速上涨已经对加拿大的经济产生一些不利影响，市场需要一些时间来消化和适应目前高涨的加元。预计加元走势依然保持动荡，但仍看好加元仍将继续走强。
交通银行--美元指数将围绕10日均线75.85上下震荡(11月19日)
美元指数 上周，美元指数为最近六周以来首次上涨，周K以阳线结束了一周的交易。美元的反弹利益于美联储官员的讲话令市场对联储下月降息的预期有所降温，财长保尔森则力挺美元的储备货币地位。数据方面纽约、费城联储制造业指数优于预期，PPI与CPI及零售销售数据均与预期相符，但工业生产与资本流动数据与远低于预期，为美元近期主要的不利因素，而且资本流动数据的恶化也巩固了美元的空头基调。从长期来看，美元指数仍保持完好的下降趋势。近期，美元指数将围绕10日均线75.85上下震荡，75与76.50对其的支撑与阻力较强。短线波动范围在75.50-76.20之间
75.50 76.20
75.10 76.40
74.80 77.00
欧元/美元 欧元上周收盘小幅下跌16点，波动幅度在209点内。德国ZEW投资者信心大幅下降对欧元不太有利，但欧元区GDP增速略高于预期有利于欧元，另外欧洲央行表示因区内通膨的上档风险似有增加，准备好在必要时升息以遏制通膨，这对欧元仍有提振作用。图形显示欧元仍保持强势，13日均线对汇价仍有良好的支撑。但中短线在持续形态突破后的目标位处，周K线以十字线报收，显示出市场对后市走势的犹豫。在向上突破1.4750之前，预计将维持在1.4480-14730之间波动。操作上区间进行。待有效突破1.4750后，再看涨欧元，并将目标位订于1.49甚至以上。而向下突破1.4480，则将回试1.4430，而后1.4280-1.43的目标。
1.4580 1.4710
1.4530 1.4750
1.4480 1.4800
英镑/美元 英国央行的降息暗示，使英镑一周下跌280点，跌幅为1.34%，仅次于商品货币，一周的波动为518点。英镑两年以来的上涨通道仍继续保持，短线周K线自通道线上轨形成看跌的“黄昏之星”的形态预示着本周英镑继续偏弱，目标或将在通道线下轨2.0050一带，但在9月中旬至11月中旬涨幅的61.8%回调位与100日均线处有一定的支撑。而2.0580-2.06左右则有较强阻力。操作上可分别考虑在2.0580、2.0670与2.0750作为放空英镑的位置，30点止损，短线目标见各支撑位。
2.0450 2.0590
2.0360 2.0670
2.0270 2.0750
澳元/美元 美国股市的震荡下行，带给市场的是风险交易的规避、套息交易的平仓。澳元上周走势震荡，周一大幅下挫后，后来尽管有反弹，但一周仍下跌1.39%（126点），振幅则达到3.71%（336点）。尽管澳洲央行上调了基础通膨率，提振了升息预期，但避险的操作主导市场走势。图形显示目前澳元在0.8750（短线0.88）至0.9080之间横向波动，且波动后向下突破，并最终形成头肩顶的可能相当大。短线0.9050-0.91一带为10、20、30日均线交汇处，也是上周一跳空缺口所在位置，会有相当强的阻力。操作上考虑0.9050-0.9070卖出澳元，上破0.91后止损，目标位0.8800-0.8750。或中线操作考虑目标位0.8430左右。向下突破0.8750后也是卖出澳元的好时机。
0.8750 0.9070
0.8750 0.9070
0.8750 0.9130
美元/日圆 日本央行维持利率不变，而央行官员担忧美国房市进一步下滑及市场动荡可能伤害日本经济，而且通货膨胀水平仍维持在低位，因此，日圆长期来看仍不会大幅走强。但由于美国股市近来的下跌，导致利差交易的平仓，因而日圆大受其利，连续上涨。但上周美国股市略微反弹，日圆也随之波动。美元兑日圆一周上涨63点，振幅262点。图形显示汇价抵达上周汇评中提示的旗形突破目标位109左右后，出现反弹，这里也是05年9月、06年5月的低点，所以此处有相当强的支撑。汇价回补周一跳空缺口后，反弹受阻于8月低点111.60左右，预计短线将继续在111.60-109.10之间波动，向上突破则会触及113-113.20一带，向下突破，则目标有望在105-106之间。操作上可考虑在111.70-112.10卖出美元兑日圆（实盘操作买入日圆），上破112.30止损，目标分别考虑110、109.30、107.70。
109.90 111.70
109.30 112.20
108.60 113.10
美元/瑞郎 欧元的相对强势与套息交易的平仓行为均有利于瑞郎走强。美元兑瑞郎在跌破1.1287的三年来低点后，将目标指向22年半以来的低点1.1100附近，甚至不排除1.1000。短线可能在1.1100-1.1300之间波动。1.1150有一定的支撑。
1.1150 1.1210
1.1100 1.1270
1.1060 1.1370
美元/加元 由于加拿大政府对加元的异常快速的大幅升值引发对经济影响的担忧，提出口头干预，而油价则暂停了继续上扬的走势，市场在加元大幅上涨后终于找到抛出加元的理由。加元在前一周大跌的情况下，上周又下跌268点（2.83%），排各主要货币跌幅榜首位，而波动幅度更是达到455（4.81%）。图形显示美元兑加元形成短线上升通道，但在55日均线与日布林线上轨0.9890处受到较强的阻击。初步支撑位于0.9520-0.9550一带。
0.9660 0.9790
0.9600 0.9850
0.9540 0.9900
中银香港--11月19日外汇评论(11月19日)
上日市况及最新消息
＊ 外汇：上日美汇加权指数整体表现反复下跌。
欧罗兑美元方面，开市报1.4618，高见1.4674，低见1.4581，收市报1.4666，整体表现反复回升，因美国联储局(FED)上周五公布10 月份工业生产较9 月下降0.5%，而市场预估为上升0.1%，在疲弱的美国数据影响下，欧罗兑美元因而受惠，另一方面，美国财政部公布的9 月份国际资本流动报告显示，当月流入美国的长期资本只有264 亿美元，远低于市场预期的700 亿美元，这亦是导致美元偏软的原因，预期欧罗兑美元短线将靠稳的机会较高。
美元兑日圆方面，开市报110.45，高见111.34，低见109.77，收市报111.00，整体表现先跌后回升。上日美元兑日圆曾一度受亚洲股市下挫的影响，紧张不安的投资者争相解除高风险的利差交易，带动美元兑日圆下挫至109.77 低位，但在欧美市美元跌势未有加剧，相信是由于美股回?，令解除利差交易的情绪得到舒缓，加上美国财长保尔森重申强势美元符合美国最佳利益，美国经济将继续增长，而经济长期增长力道将在汇市有所反映，令美元兑日圆因而受到支持。预期美元兑日圆短线将反复靠稳的机会较大。
欧罗兑英镑方面，开市报0.7153，高见0.7171，低见0.7137，收市报0.7138，整体表现牛皮靠稳。上周英镑贸易加权指数下滑2%，这为2003 年7 月以來錄得的最大单周跌幅，而上周四英国公布的零售数据也显著疲软，促使市场预期英国央行将提早降息，但欧洲央洲则仍继续维持强硬的货币政策立场，在此消彼长的情况下，预期欧罗兑英镑短期将反复向上的机会相对较高。
＊贵金属
黄金方面，开市报786.50 美元，高见797.90 美元，最低为785.50 美元，收市报787.30 美元。上日亚洲市金价轻微低开，随后在买盘推动下，金价表现上升。欧美时段，金价持续上扬至798 美元关口。然而在周末前夕的获利平仓沽盘压力下，金价再度疲软。预料短线金价将处于775 至800 美元区间整固。白银方面，上日开市报14.430 美元，高见14.760美元，最低为14.390 美元，收市报14.510 美元。银价表现反复偏软，不排除短线将会进一步下跌，目前估计初步支持位为14.20 美元。
货币技术走势分析
买卖策略参考
英镑兑美元
阻力位2 2.0660
阻力位1 2.0600
现价 2.0544
支持位1 2.0450
支持位2 2.0400
上周五英镑兑美元表现先跌后回升，开市报2.0435，最低见2.0352，最高为2.0530，收市报2.0506。日线图中所见，英镑兑美元没跌破100 天平均线之后走势反弹回升，现时见获支持于50 天平均线的2.0447 水平，技术指标方面，随机指数由超卖区回升，预示短期后市走势有机会向好，故建议可考虑于2.0450 水平买入英镑，止蚀位为2.0400，短线目标是2.0600。
欧罗兑瑞郎
阻力位2 1.6450
阻力位1 1.6420
现价 1.6384
支持位1 1.6350
支持位2 1.6300
上周五欧罗兑瑞郎走势反复偏软，开市报1.6410，最高为1.6418，最低见1.6350，收市报1.6395。日线图中所见，欧罗兑瑞郎曾一度下破250 天平均线(1.6384)的支持位，但收市时能回升于其上，而10 天平平均线则下破50 及100 天平均线；此外，MACD及随机指数走势均向下。预料欧罗兑瑞郎后市走势仍将偏软，故可待跌至1.6370 水平追沽欧罗，止蚀位
为1.6420，短期目标是1.6200。
货币阻力及支持参考价位
货币 支 持 位 现价 阻 力 位上日波幅点子市场情绪
欧罗兑美元 1.4560 1.4620 1.4670 1.4700 1.4750 99 靠稳
美元兑日圆 109.70 110.20 110.85 111.30 111.80 165 反复偏软
英镑兑美元 2.0400 2.0450 2.0544 2.0600 2.0660 186 反复
美元兑瑞郎 1.1060 1.1120 1.1170 1.1250 1.1300 91 反复偏软
澳元兑美元 0.8860 0.8900 0.8945 0.9000 0.9050 126 靠稳
纽元兑美元 0.7470 0.7530 0.7582 0.7630 0.7680 105 靠稳
美元兑加元 0.9670 0.9700 0.9770 0.9820 0.9880 179 反复向下
欧罗兑日圆 161.00 161.80 162.60 163.20 164.00 283 反复
欧罗兑瑞郎 1.6300 1.6350 1.6384 1.6420 1.6450 69 偏软
欧罗兑英镑 0.7060 0.7100 0.7141 0.7180 0.7210 27 牛皮
澳元兑日圆 97.0098.2099.15 100.00101.00 253 反复
哈尔滨交行--11月19日主要货币分析(11月19日)
EUR/USD信号系统指向做空欧元兑美元，汇价目前形成高位区间震荡，后市预计高位震荡整理有望继续延续，操作上离场观望。
GBP/USD信号系统指向做空英镑兑美元，汇价下破重要均线切入位后受2.0350一带的支撑而反弹，后市预计英镑反弹有望延续，操作上离场观望。
USD/JPY信号系统指做空美元兑日元，汇价目前处于低位震荡整理，后市预计日元有望在低位形成区间震荡，操作上离场观望。
招商银行--11月19日招银汇市评论(11月19日)
1 美元：通胀压力高企，美指倾向测试76.60的阻力
上一周，来自美国方面的消息好坏参半，整体而言，对美元属于中性。不过，美元指数在上周仍出现了一定幅度的反弹，正如我们在前一周预期的那样，狂热阶段过后，市场需要一个相对冷静的阶段进行反思，即此前是不是过度做空了美元。
从市场表现来看，虽然尚不能认为美元已经摆脱了近期颓势，但部分非美货币出现了明显的破位走势，倾向于认为这将继续有利于缓解美元的下行压力。
美国商务部周三公布的零售销售显示，10月零售销售上升0.2％，低于9月前值及预期值，剔除汽车后，10月核心零售销售上升0.2％，亦低于前值，表明美国的零售销售增长放缓，显示消费者支出有疲软迹象，不禁令人担心，美国房地产市场衰退对经济的降温可能正逐渐显露出来。
通常而言，美国历次房地产市场衰退，都会对消费支出构成打击，不过通常会有一定的时间差，此次美国地产衰退之后，消费者支出一直表现强劲，此轮数据放缓，或许是消费支出开始受到影响的信号。
另一项利空的数据是，美国10月工业产出月比下滑0.5％，持平于1月份的最差水平，其中汽车产出下滑对该项数据拖累较大，或许是油价上涨对汽车产业的冲击所致。
同时，其他方面的经济数据则表现不错，其中，最令人惊讶的是，美国9月现房销售意外上涨0.2％，市场预期为下滑2.8％，对饱受蹂躏的美国地产市场而言，这不啻是一条重大喜讯，但我们需要继续观察，这种改变是偶发现象，还是地产市场触底的信号。不过我们更倾向于前者，因美国地产市场的违约率可能会在今年年底或明年年初达到顶峰，地产市场仍有继续下滑的空间。
美国财政部１３日公布的数据显示，在截至今年９月３０日为止的２００７财政年度里，美国政府的财政赤字为１６２８亿美元，比２００６财年下降了３４．４％，降至过去５年来的最低水平。但对于美元而言，财政赤字改善的意义不大，因为这几年来，美国的贸易赤字严重恶化，财政赤字改善尚不足以抵消贸易赤字所带来的新增缺口。
上周最令美元感到欣慰的，莫过于10月消费者物价指数，该数据年比增长3.5％，月比增长0.3％，大大高于前值，这表明美国的通胀压力有增无减，或许进口商品价格的上涨，能源价格的急剧攀升，以及美元长期贬值所带来的通胀效应，正在美国经济中发酵，这将有利于美联储做出停止减息的决定。
但是，美联储利率期货市场12月合约显示，市场预期美联储12月会议将联邦基金基准利率降至4.25％的几率高达100％，预期美联储明年1月会议降息至4.25％的几率也为100％，有54％的几率1月会议将降息至4％。这表明，市场对美联储减息的看法仍较为悲观，认为至少将铁定再降息1－2次。
不过我们认为，市场预期联储降息已经不是新鲜事了，有关美元的种种利空因素，已经在市场走势中得以具体体现，即使存在这种降息预期，美元也未必会做更大幅度的下跌，即所谓利空出尽是利好。
美元指数上周虽然陷于区间振荡,但整体维持反弹格局,其中周一美指成功向上突破了10月下旬以来的一条短期下降压力线,周三进行回抽后再度上行,显示短期下行压力得到一定程度的缓解。
不过,自8月中旬以来的大型下降压力线，依然横亘在美指上方，当前位于76.60附近，只有突破这里，才能表明美指初步摆脱了中期下行压力，在此之前，短期美指可看平，而中期应继续维持看跌。预计本周美指先行测试76.60阻力的可能性较大。
上方阻力：75.40、75.00、74.70
下方支撑：76.15、76.60、76.80
2 欧元：景气指数大跌，欧元本周倾向横盘振荡
欧元无疑是上周最强劲的非美货币之一，整体保持了不错的抗跌性，不过，欧元区上周有价值的信息不多，而且其中不乏一些利空因素。
最令人大跌眼镜的是，德国11月的ZEW经济景气指数大幅降至-32.5，远远坏于预期的-20.0，这几乎是10年来该指数最差的表现，目前还不清楚具体是何种因素在急速推低该指数，但该指数通常会超前于经济循环周期，即近期的大幅下挫或许预示着未来欧元区的经济前景不佳。
其他方面，欧元区 9月工业产出年比增长3.5％，月比下降0.7％；德国三季度调整后GDP初值年比增长2.5％，季比增长0.7％，基本符合预期；德国10月消费者物价指数月升0.2％年升2.4％，亦符合预期。
欧洲央行上周并没有特别吸引眼球的表态，诸多成员继续强调"不欢迎汇率的无序波动"，我们此前曾提出，欧洲央行对欧元汇率的警戒线可能在1.5，近期欧元的快速上扬已经引起了欧洲央行的担忧，目前正处于口头劝诫的阶段。就欧洲央行本身而言，乃是欢迎强势欧元的，但欧元升值速度过快，超出了欧洲央行的预期，并压迫了欧洲央行的货币政策空间，因此才发出口头劝诫。我们认为假使欧元汇率继续上扬，虽不能排除遭到更严厉口头警告的风险，但却没有直接入场干预的风险，因美国出于自身利益考虑，不仅不会主动干预美元汇率，而且会反对其他经济体，比如欧元区、日本或中国干预本币的升值。
欧元上周初出现较大跌幅，但此后迅速企稳并反弹，但反弹幅度亦受到限制，全周整体处于高位振荡。从日K线图来看，欧元当前处于小级别调整中，接下来可能会继续横盘振荡，在突破历史高点前，认为欧元始终存在调整压力。但自8月中旬以来的上升通道仍保持完好，欧元触及该通道下轨时倾向获得上行动力，但考虑到其他非美货币出现破位下行，则欧元目前的下行压力正在加大。
若跌破该通道的下轨支撑，则认为欧元的小级别调整有发展为大型调整的风险。日线图上KD指标继续呈顶背离状态，且有死叉现象，因此若欧元跌破通道下轨，可能引发快速下跌或深幅调整。
支撑位：1.4575、1.4520、1.4350
阻力位：1.4720、1.4750、1.4800
3 日元：美元/日元短期内跌破108.30的可能性不大
日本央行上周公布了最新的利率决定，鉴于全球资本与金融市场仍不稳定，难以预估日本经济未来走势，日本央行理事会成员13日以8比1的票数决定隔夜拆款利率维持于0.50％不变。 日本央行的这一决定，符合我们对日元利率的预期，同时结合日本经济现状来看，我们无需对长期来坚持的观点进行调整，即继续对日元利率前景持保守看法，这一看法可能会持续到明年上半年。
日本央行在月度经济报告中表示，保持对日本经济增长的评估不变，预计日本经济将继续温和增长。声明称，全球经济的良好表现足以抵消美国经济增长放缓带来的不利影响。报告指出："日本经济正温和增长。"这一评论与10月份的报告一致。
日本央行上周还公布了10月10-11日会议纪要，认为升息仍需适宜的环境，包括经济数据的改善或者通胀上涨，两者目前均欠火候。这一观点比较符合实际，比如上周公布的日本10月企业破产年率上升8.1％，至1260例，为连续第7个月上升，表明当前日本的经营环境并不理想。
不过，一直难见起色的日本经济，在上周也有亮点。日本三季度GDP季比上升0.6％，折合年比增幅高达2.6％，高于此前经济学家预期。该数据主要是受到出口的强劲推动，但是，考虑到日本最大的出口市场美国未来面临的经济风险，则我们还不能对日本经济过于乐观，同时，结合2000年以来日本季度GDP的表现观察可以发现，日本的经济增长非常不稳定，正负增长频繁切换，与其说是经济周期过于短促，倒不如说是日本经济始终未能全面复苏。
美元/日元上周初继续下跌，触及一年半来的低点109.06，这里也逼近12年大型支撑所在，随后寻获支撑出现反弹，周五收至111一线，全周走势较为振荡。
从日K线图来看，美元/日元自10月中旬以来的跌势发展良好，未见底部特征，已经形成了一条下降通道，当前该通道的上轨压力位于112.70一线。预计美元/日元本周将继续在这一下降通道内运行，短期上行下行风险相当，但下方仍面临12年大型支撑，该支撑目前位于108.30附近，短期内跌破的概率较小。
支撑位：109.70、109.10、108.30
阻力位：111.70、112.70、113.20
4 英镑：周K线出现黄昏之星发出见顶信号
英镑上周走势疲软，兑美元大幅下跌，有关英国央行将减息的猜测，给英镑以沉重一击。
英国央行14日暗示可能会在明年减息，因为商业投资和消费者支出下降。英国央行在季度通胀报告中预计08年通胀将升至2.0％的目标以上，但09年将重回目标区间，同时预计08年经济增长将大幅放缓至2.2％，09年将反弹。英国央行暗示，这些预测是建立在降息的前提之下，目前市场预期英国央行将于08年初降息至5.5％，之后于第三季度降至5.25％。
但是，就在英国央行暗示降息之际，英国10月CPI指数却在4个月来首次高于通胀目标，英国10月CPI月比上升0.5％，年比上升2.1％，高于英国央行制定的2.0％的通胀目标。目前，市场正在饶有兴致的观察英国央行究竟将做何选择。另外，英国10月零售销售月比下降0.1％，年比上升4.4％，经济学家预期为月升0.1％，年升4.8％，这是该数据1月以来的最差表现。如果消费持续疲软，将有助于降低通胀压力。
上周一个耐人寻味的信息是，英国央行行长金恩周四罕见地对全球股市发出极为严厉的警告，称信贷危机最严重的时候还未到来，目前投资者过度乐观，包括新兴市场在内的全球股市将面临严重的下跌风险，其对全球经济的破坏力甚至比次级债危机本身更严重。许多分析人士将金恩的讲话，与美联储前主席格林斯潘在股灾前的讲话相提并论。
英镑上周K线如期收出阴线，这样，在周线图上，英镑三周来的周K线已经出现了黄昏之星的形态组合，这是一种强烈的见顶信号，虽然我们目前还不能认定英镑已经转势，但通常在这种形态出现后，未来的日子可能不会那么好过。
从日K线图观察，英镑上周大幅振荡下挫，已经跌回此前8月下旬开始的上升通道内，上周五在通道的下轨支撑处寻获支撑，周四周五两天的K线出现看涨抱线的形态组合，因此预计英镑本周倾向出现反弹，但鉴于此前的凌厉跌势及周K线上的见顶信号，我们对英镑的反弹并不做非常乐观的预期，预计2.0780一线将会有力的阻击英镑涨势。在该水位遇阻后，英镑倾向再度转跌，但或许发生在周末或下周。
支撑位：2.0350、2.0240、2.0000
阻力位：2.0650、2.0780、2.0900
5 澳元：向下破位，短期走势看空
澳洲联储上周向上修正了未来两年的核心通胀预期，预计澳洲08年中期潜在核心通胀为3.25％，并预计未来两年澳洲通胀率将稳定或略低于3％的水平，此举表明，澳洲联储未来还可能会进一步加息。澳洲联储控制通胀的目标区间为2％至3％。
不过，尽管澳洲经济保持强劲，但继续加息也未必是好事，澳大利亚11月西太平洋/墨尔本消费者信心指数月比下降4.2％，至110.5，这可能是对澳洲联储最近一次升息的反应。 虽然有加息预期支持，但澳元走势并不理想，上周初跌破了8月中旬以来的大型上升通道下轨，并大幅下挫，技术上出现了破位走势，同时，日图上的KD指标亦呈现死叉下落，显示澳元人气较为负面。
澳元自11月7日以来形成一条下降压力线，当前该压力位于0.8980，在向上突破该压力前，我们看空澳元的短期走势，认为有进一步跌向0.8600甚至更低价位的风险，但若突破0.8980，则澳元短期的下行压力有望得到缓解，短期走势可看平。
支撑位：0.8750、0.8670、0.8600
阻力位：0.8980、0.9070、0.9180
6 加元：美元/加元本周倾向测试平价水位
上周加拿大方面的消息有限，对市场的指导意义不大，其中加拿大央行继续强调近期加元汇率过于强劲的涨势，显然加央行希望加元汇率能回到平价下方，目前加元汇率已强过美元。 上周初美元/加元成功向上突破了8月中旬以来的下降通道，随后大幅上扬，创半年来的最大单周涨幅。从日K线来看，美元/加元已经形成了一条上升趋势线，且KD指标金叉向上，可以认为已经构筑了一个短期底部，有望支撑汇价进一步向上运行。但是从周K线图来看，今年6月以来，美元/加元形成了一条大型下降通道，当前该通道的上轨压力刚好位于1.0附近，美元/加元只有突破该水位，才能摆脱中期下行压力，否则在此之前，均不能认为中期转势。
预计本周初美元/加元倾向继续上行，测试1.0关口及大型通道上轨压力，这里的走势将成为中期内的分水岭，值得密切关注。
支撑位：0.9510、0.9410、0.9240
阻力位：0.9900、1.0000、1.0100
金融市场数据简报
(2007年11月16日)
一、 每周汇市表现
即期
汇率 最近价 52周最高价 最高价日期 52周最低价 最低价日期 上周收盘价 上月收盘价 上年 收盘价 自年初 升值幅度
欧元 1.4662 1.4752 2007-11-9 1.2799 2006-11-21 1.4662 1.4488 1.3199
11.080
日元 111.09 124.14 2007-6-22 109.13 2007-11-12 111.09 115.44 119.07
7.184
人民币 7.4257 7.8778 2006-11-20 7.4099 2007-11-12 7.4257 7.4650 7.805
1 5.109
英镑 2.0546 2.1162 2007-11-9 1.8933 2006-11-20 2.0546 2.0798 1.9589
4.885
澳元 0.8929 0.9400 2007-11-7 0.7676 2007-8-17 0.8929 0.9342 0.7886 1
3.227
加元 0.9735 1.1876 2007-2-8 0.9059 2007-11-7 0.9735 0.9429 1.1659 19
.764
港币 7.7850 7.8306 2007-8-1 7.7499 2007-10-31 7.7850 7.7503 7.7778 -
0.093
新加坡元 1.4513 1.5621 2006-11-21 1.4371 2007-11-7 1.4513 1.4473 1.53
43 5.719
台币 32.336 33.4550 2007-5-23 32.211 2007-11-9 32.336 32.399 32.591
0.787
韩元 917.60 952.40 2007-8-17 899.70 2007-10-31 917.60 902.10 930.00
1.351
卢布 24.481 26.6845 2006-11-21 24.396 2007-11-9 24.481 24.652 26.326
7.537
美元 75.827 85.7000 2006-11-17 74.978 2007-11-9 75.827 76.479 83.650
-9.352
二、主要远期汇率
主要远
期汇率 最近价 1周 1个月 3个月 6个月 9个月 1年 2年 3年 4年 5年
欧元 1.4662 1.4663 1.4670 1.4680 1.4682 1.4674 1.4662 1.4636 1.466
9 1.4737 1.4827
日元 111.09 110.99 110.69 109.91 108.95 108.08 107.29 104.32 101.1
5 97.81 94.58
人民币 7.4257 7.4092 7.3692 7.2592 7.1092 6.9720 6.8482 6.4500 6.2
650 6.1250 6.0800
英镑 2.0546 2.0541 2.0527 2.0482 2.0416 2.0349 2.0283 2.0048 1.988
1 1.9834 1.9810
澳元 0.8929 0.8925 0.8914 0.8882 0.8820 0.8746 0.8671 0.8358 0.809
7 0.7911 0.7750
加元 0.9735 0.9735 0.9735 0.9735 0.9741 0.9749 0.9759 0.9808 0.985
9 0.9862 0.9841
港币 7.7850 7.7830 7.7762 7.7602 7.7447 7.7355 7.7307 7.7202 7.701
0 7.6708 7.6453
新加坡元 1.4513 1.4506 1.4481 1.4422 1.4355 1.4297 1.4244 1.4063 1
.3749 1.3643 1.3378
台币 32.336 32.314 32.226 32.016 31.751 31.546 31.331 30.636 29.70
4 28.858 28.033
韩元 917.60 917.10 915.80 910.50 909.20 908.21 909.35 906.25 904.2
5 903.05 903.30
卢布 24.481 24.489 24.517 24.569 24.672 24.787 24.877 25.500 26.11
9 26.699 27.282
招商银行人民币货币互换回报率监测表
（2007年11月16日）
期限 人民币NDF最近价 人民币升值幅度 人民币升值幅度折年率 美元掉期利率 人民币货币互换回报率 人民币掉期利率
现价 7.4257 4.500% 1.925%
7天 7.4095 0.218% 11.376% 4.743% -6.633% 2.033%
1个月 7.3675 0.784% 9.405% 4.740% -4.665% 5.000%
3个月 7.2575 2.265% 9.060% 4.949% -4.112% 3.885%
6个月 7.1095 4.258% 8.516% 4.809% -3.708% 3.885%
1年期 6.9715 6.117% 8.155% 4.601% -3.554% 3.885%
2年期 6.8425 7.854% 7.854% 4.466% -3.388% 3.850%
3年期 6.4500 13.140% 6.367% 4.201% -2.167% 3.820%
4年期 6.2650 15.631% 4.960% 4.273% -0.688% 3.880%
5年期 6.0910 17.974% 4.219% 4.390% 0.171% 3.950%
编制说明：
1、为了及时评估与准确预测人民币市场利率和人民币汇率的走势，我行特编制人民币货币互换回报率监测表，并每周通过《招银汇市评论》予以公布。
2、假定人民币货币互换通过人民币NDF（即境外非本金交割的远期结售汇）市场对冲人民币与美元的汇率风险，以美元LIBOR和SWAP利率作为美元收益率的基准，在此基础上计算人民币与美元互换的回报率。
3、通过比较人民币货币互换回报率和境内人民币掉期利率的高低，我们将能判断人民币升值压力的大小。如果人民币货币互换回报率高于境内人民币掉期利率，则应持有美元；如果人民币货币互换回报率低于境内人民币掉期利率，则应持有人民币。
4、值得注意的是，人民币实际升值幅度并不和人民币NDF市场保持一致。通过人民币NDF市场进行套期保值并非最佳做法。如果不通过人民币NDF市场套期保值，保留相应的风险敞口，你可能获得更高的人民币货币互换回报率，但要承担人民币过度升值的风险。
5、上述人民币货币互换回报率监测表仅供投资参考，在实际投资过程中，必须结合更多的市场信息，才能作出最佳的投资决策。
招商银行人民币贸易加权汇率指数
（2007年11月16日）
日期 2006-12-29 2007-11-12 2007-11-13 2007-11-14 2007-11-15 2007-11-16 招银人民币贸易加权汇率指数 107.2492 108.6633 108.3956 108.4751 108.4942 108.5053
编制说明：
1、为了监测人民币兑国际主要货币的升跌情况，反映我国进出口的汇率条件，我行特编制了招商银行人民币贸易加权汇率指数，并每周通过《招银汇市评论》予以公布。
2、招商银行人民币贸易加权汇率指数是对人民币兑中国十大贸易伙伴货币的汇率进行指数化并加权制作而成，加权的权重采用上年度的中国十大贸易伙伴的进出口额在中国进出口总额的比重，其中，美元的权重是中美进出口额在中国进出口总额的比重与非十大贸易伙伴的进出口在中国进出口总额的比重之和；东盟的货币以新加坡元作为代表。每当权重调整时，我们对人民币贸易加权汇率指数进行适当的平滑处理。
3、招商银行人民币贸易加权汇率指数的基期设定为2005年1月3日，即2005年1月3日的人民币贸易加权汇率指数为100。2006年12月29日，人民币贸易加权汇率指数指数值为107.2492点，则意味着人民币兑中国十大贸易伙伴货币相对于基期升值了7.2492％。
新西兰银行--纽元兑美元开盘持稳 本周缺乏当地数据指引(11月19日)
在经历上周五离岸市场的剧烈搏斗之后，周一当地市场纽元/美元开盘相对保持不变。
由于信贷市场的忧虑情绪拖累英国证券表现疲软，纽元仍然承压，不过如果工业产出数据再度疲软引发市场对于经济增长前景的担忧，汇率将升至0.76美元附近。若之后纽约股市走高，则将推动纽元回落至开盘水平附近。
在上周五表现强劲厚，今早纽元兑澳元出现剧烈下跌。本周新西兰和澳洲当地缺乏数据指引，预期纽元将持续从全球市场表现以及风险偏好中寻找交易线索。
新西兰银行--纽元/美元开盘持稳，本周缺乏当地数据指引(11月19日)
在经历上周五离岸市场的剧烈搏斗之后，周一当地市场纽元/美元开盘相对保持不变。
由于信贷市场的忧虑情绪拖累英国证券表现疲软，纽元仍然承压，不过如果工业产出数据再度疲软引发市场对于经济增长前景的担忧，汇率将升至0.76美元附近。若之后纽约股市走高，则将推动纽元回落至开盘水平附近。
在上周五表现强劲厚，今早纽元兑澳元出现剧烈下跌。本周新西兰和澳洲当地缺乏数据指引，预期纽元将持续从全球市场表现以及风险偏好中寻找交易线索。
华夏银行--11月19日外汇市场分析(11月19日)
周五美元下滑,由于美国公布的经济数据低于预期和几个国家关于减少美元储备资产言论的影响，除日元外，美元兑主要货币疲软。今日公布的数据显示,美国10月工业生产降幅为今年1月来最大,9月海外投资额亦低于预期之后,美元指数下跌。信贷风险重现后,随之而生的避险情绪很显然在本周主宰着市场交投,汇市走势目前取决于股市走势。
美国财政部9月国际资本流动报告显示,当月流入美国的长期资本为264亿美元,远低于预期的700亿。虽然海外投资者由净售出美国公债、公司债和股票转为净买入,但即使计入美国投资者购入的海外债券,9月总资本流入亦无法弥补美国当月高达560亿的贸易逆差。同时，美国财政部秘书长Henry Paulson在南非表示，他虽然相信美元会有一个长期的恢复过程，但是次贷危机将给美国经济带来更多的损失。欧元兑美元微涨0.2%,报1.4648美元,较上周触及的纪录高位1.4752美元相差0.01美元左右；美元兑日圆走高0.5%,报110.91日圆。利率期货显示,美联储在12月会议上降息的几率略微下降,周五两位联储官员的讲话降低了市场对联储将再降息25个基点的高期望。虽然本周美元回稳,且联储再度降息的几率趋于温和,美元依然保持完好的长期看跌趋势。
预计下周一欧元兑美元料将继续进行整固,波动区间料介于1.4610美元与1.4720美元之间。市场目前的关注焦点在于信贷风险，只要金融行业的负面消息不是太出人意外，欧元兑美元仍将保持在上升通道。下周一欧元的支撑位在1.4600一线，如果下跌突破
可在1.4590买入。