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	Ding! 原帖由 mai 于 2006-8-10 03:40 发表 美元停止加息是否就是灾难的开始？2006-08-10 16:26:48     自8月8日前，恐怕许多人都认为美元停止加息便意味着一波美元单边大幅度下跌行情的开始，事实上呢？令多数人失望了，为啥呢？别再用老掉牙的“利空出尽 ...

	何志成：掌握分析方法比跟“专家”买卖更重要 【2006.08.11 11:27】    　　据说熊彼德（J. A. Schumpeter）曾在课堂上批评牛顿，指责这个物理学天才只顾闭门思想，而没有将他思考过程和推理的方法公开并留诸后世！这批评有点道理。但牛顿在物理学上的丰功伟绩，是在他逃避瘟疫的两年中想出来的，其后再没有甚么重大发现——虽是昙花一现，但这“一现”却是非同小可。而爱因斯坦的思考方法，屡见经传，可惜他天赋之高，远超世俗，要学也学不到。 　　我不是想与牛顿或爱因斯坦相比，我连他们的十分之一都达不到。而正因为这个缘故，我更重视思想，特别是独立地思考。我相信一个平凡的人能学得的思考方法，其他凡夫俗子也可以学。而天才的思考方法是天才的专利权，与我们无关。 　　现在市场上的确有很多天才的分析师，他们写汇评就给出买卖点位，有时也的确很准。而我不这样做，其实我可以写，起码可以抄。但我知道：这个世界没有百发百中的分析师，而写汇评与实际操作的心理负担完全不一样，你写对了，好办，写错了，人家再也不信了。我写汇评与其它人完全不同，我告诉大家的只是我的思考方法，而且明白地对大家说，是一个平凡的人经过平凡的努力获得的思考方法。我想，当大家学习了这样的思考方法之后，自己去设计买卖策略，比谁都可靠，比谁都持久。正因为是方法，是趋势分析，所以就不在乎今天或明天说的对不对，只要拿个几天，肯定回来。 　　因此我要告诉那些善于学习的人，学习老师的什么东西？张五常说的好：“我听老师的课与学习他的理论无关——我要学的是老师思考的方法。有了这个方法，我就是未来的老师”　　 　　正因为告诉大家的是方法，所以题目往往是为了吸引你的注意力。而就是这题目也非同小可。比方前天的题目：日圆还要涨。而昨天 欧元兑日圆反而涨了100点。有些人吃不住了。来电问，何老师，要不要止损，我立刻把他撅了回去，结果怎样？昨天晚上就回来了。我为什么这样坚定，因为所有基本面因素的分析都证明，日圆在8月走强的概率大。而欧元在12900已经见顶，欧元回落一定带欧日回落，欧元兑日圆会比美元兑日圆回落快。再说前天的题目：数据现在不重要，技术面决定基本面。昨天，美国的贸易数据非常不好，而美元在数据公布后却出现了100点的涨幅。这是什么原因，因为我一再提醒大家的：“欧系货币这两天必然调整”兑现了。最明显的是加元，我这两天一再告诉大家：在11180附近坚决卖加元，越涨越卖，重仓出击。结果，凡是出击的，昨天睡觉都挣钱，接近100点，没有比这更容易的了。 　　今天再对大家发布一条趋势性分析：现在赶快出逃欧元兑日圆，147.65已经很好。昨天，央行在二季度货币政策报告中有这样的表示：人民币汇率可以在调节国际收支不平衡中发挥一定作用。这是一个新提法，说明人民币进一步升值的可能性极大。昨天的盘面表示（欧元兑日圆晚间没有出现息差交易所带动的买盘），市场已经在揣测，中国即将对人民币汇率采取更大胆的手法，而且可能就在今天。而一个更重要的信息是，我已经形成最后的判断：历经多年的人民币改革争论，终于在中央高层形成共识：支持人民币汇率走强且走向浮动。 　　因为是要卖的，所以也得给点容易的——买卖点位：加元在11280买进，在11240卖出；欧元兑日圆在147.70卖出，晚上没事情发生再在它铸双底时买入。

	谭雅玲：政策变化调节 价格趋势反向 【2006.08.11 14:14】 　　本周外汇市场突出美元政策与策略的调整，进而美元兑欧元汇率呈现1.27-1.29美元较大幅度的调整，虽然最终欧元收盘价没有上升到1.29美元，但欧元上涨趋势明显加强；美元兑日元汇率则继续稳定在115日元，价格平和性突出；而美元兑英镑汇率则出现向上趋势和下跌气氛，英国航空突发因素影响突出，价格水平在1.89-1.90美元；美元兑瑞郎汇率继续在1.22-1.23瑞郎盘整；美元兑加元汇率在1.11-1.12加元上下，其他货币随从调整，亚洲货币上升扩大，特别是泰铢价格继续攀升，泰国央行干预维持相对稳定。 　　外汇市场一周主要焦点与影响在于美联储例会的货币政策抉择，价格波动更多在于心理技术性调整；虽然美元利率相对稳定未变，但美元优势依然突出，投资或投机资金难以完全脱离美元，进而美元汇率趋势依然处于观望与调整状况。周末英国突发政治因素影响，虽然整个金融市场受到一定连带，但基本稳定，只是英镑上涨趋势受到抑制。 　　1、 美元利率稳定未变的利弊各异。美联储8月8日货币政策例会不仅引起市场的集中 　　关注，其结果在预料也超出预料，但是美元依然保持相对稳定，一方面是市场有所预期，另一方面是经济面给予利率或汇率依然有支撑，价格难有实质理由变化。美联储在本次例会一改调控思路，维持现有联邦基金利率水平5.25%不变，但却保持紧缩货币政策的未来预期，特别对通货膨胀防范依然保持紧张状态。美联储周二决定将利率维持在 5.25%的水平，这是两年多来美联储首次维持利率不变；例会后声明显示，未来美国经济增长将有所放缓，给予通货膨胀压力缓解机会，但其也强调美国经济依然面临通货膨胀风险，进一步可能需要加息的幅度和时机取决于将来的经济数据和通货膨胀状况以及经济增长前景，这十分清晰地表明美联储未来可能进一步加息意向；但是在投票表决上出现9票赞成和1票反对的局面，有所分歧表明经济状态的复杂性，最终投票结果决定将利率维持在5.25%不变，终止了2004年6月以来连续17次幅度均为25个基点的加息步伐；其声明中十分明确地指出，随着时间的推移，美国通货膨胀压力并没有完全缓解，前段时间持续加息以及控制通货膨胀的手段，使美国通货膨胀水平依然处于美联储认为适宜区间上方，6月份核心消费者价格指数折合成年率的增幅为2.4%，包括食品和能源价格在内的整体消费者价格指数增幅达4.3%，这些都是美联储难以结束加息的关键因素；但是当前经济增长趋缓支持了美联储的基本判断，即经济增长已开始减速，最终会使通货膨胀下降，从而采取了暂缓加息的步骤。 　　而从笔者个人观点看，美联储此次加息暂缓的主要原因在于第二季度的经济增长数据，以及伯南克本人对美国经济不够熟悉，以及对利率过于紧张的心理，随从市场因素扩大，缺少格林斯潘时期娴熟把握。因为美国经济收缩一方面有不确定性，未来修正有上调的可能，因为一些经济基本数据并没有严重恶化；另一方面即使有收缩，相对于美国长远经济是一件好事，即使有解决或消化通货膨胀的可能，但从当前石油价格以及石油层面的因素看，未来石油价格进一步上涨，乃至恶化必将加大美国通货膨胀的进一步压力，美元利率上行依然十分有必要。尤其是美国劳工部公布的美国第二季非农业生产力环比年率为上升1.1%，第一季修正为增长4.3%，第二季单位劳工成本环比年率为增长4.2%,第一季修正为增长2.5%，之前美联储在6月29日政策会议结束后曾表示，美国生产力稳定增长有助于控制通货膨胀预期，但第二季生产力明显减速可能使上述结论受到质疑，因此生产力增长放缓将成为促使美联储今年继续加息的理由之一。美联储以通货膨胀在温和放缓为由，采取暂缓加息并非理性，而实际上包括生产力数据在内的一些迹象显示，通货膨胀并没有减速，汽油和石油价格高涨正在令消费者感到忧虑，石油价格已经达到78美元。从美联储利率把握的节奏看，循序渐进的25个基点是较为有效的节奏把握，对美国经济正面意义已经十分明显，因此未来美联储利率动向是继续上行，而此次调整的利弊需要进一步观察。 但从近期出台的一些经济数据看，美国经济改善与稳定性依然明显，其中贸易逆差和财政赤字改善较为突出，如美国商务部发布的6月贸易逆差微幅缩窄至648.0亿 美元，贸易逆差下降0.3%，略小于市场预期的657亿美元；经修正5月份贸易逆差为649.7亿美元，初步数据为638.4亿美元；其中6月份出口上升2.0%，至1207.4亿美元，5月份为1183.9亿美元；6月份 　　进口增长1.2%，至1855.5亿美元，5月份进口额为1833.7亿美元；6月份原油进口量从3.238亿桶增至3.309亿桶；6月份原油进口额从5月份的199.9亿美元增至205.3亿美元；其中对我国6月份贸易逆差扩大至197.1亿美元，5月份为177亿美元，但是油价高涨及从我国进口的商品增加令今年贸易逆差仍有可能创下纪录高位，这一数据却带动美元兑欧元汇率上涨。另外 美国财政部公布7月联邦预算赤字为332.0亿美元，政府收入丰厚使赤字规模少于预期的赤字445亿美元，而2005年同期为预算赤字533.7亿美元，始于2005年10月1日的2006财政年度前10个月预算赤字为2397.0亿美元，低于2005年前10个月的3027.9亿美元赤字。美联储利率抉择面临复杂局面，两难性十分突出，谨慎抉择、参考多层面以及把握主要目标十分重要，否则将是两面受损和两败俱伤。 　　2、主要货币利差影响的困惑有别。虽然当前全球主要国家货币政策趋于紧缩同步阶段，但利率水平差别性却明显不同步，进而给予市场流动性过剩的风险扩大，价格起伏错落时间和频率扩大的重要基础，在于利率差异产生的利润和回报差别。因此，英镑利率突然上升的投资战略需求是十分明显的。一方面英国经济表现相对稳定，加息空间有量；另一方面也是十分重要的层面，就是英镑国际竞争与国际地位的考虑。英镑作为储备货币的地位不断上升,也是推动其利率与货币涨势的因素之一，但这一点之前被市场忽略了。IMF数据显示，2005年最后3个月英镑取代日元成为排在美元和欧元之后的全球第三大储备货币；意大利央行上周表示2004年以来英镑在其储备总额中所占比例从零逐渐上升到了25%；市场在寻找美元的替代货币中，试图使储备不局限于欧元，寻找一种高收益与流动性兼具的货币,英镑恰逢其实成为理想之选；未来英国央行可能会在11月再度加息，英镑汇率将会将会在3个月内冲刺2.0美元，利率作用对汇率的意义是不可忽略的。但同时英镑前景风险犹存，主要是英国国内经济前景存在缺陷，一方面英国经济增长面临重大下档风险，另一方面是企业获利与经济增长放缓正拖累强劲的消费者支出，短期内英镑也可能走低。 　　从日本央行举措应对看，谨慎加息是维持经济和投资趋势的重要选择，而从利差角度看，日本投资大国战略性转变，日元低利率影响暂时不大，或许有利于刺激海外投资，有利于日本金融战略扩张性的实施。根据购买力平价(PPP)或实际有效汇率(REER)计算，目前日元仍是10国集团(G10)中汇价最低的，日元在规避风险的时期表现最好；而一周数据显示,日本的PPI以25年来的最快速度上升,机械订单超预期，但经价格调整后的4-6月经济较上季实质增长0.2%,环比年率为增长0.8%,表现低于预期水平，其中房屋和公共投资急剧下降影响突出，市场原先预估4-6月国内生产总值(GDP)较上季实质增长0.4%,环比年率为增长1.8%；虽然比较第一季度增长0.7%显著放缓,但仍为连续第6季呈现增长，进而可能出任首相的日本内阁官房长官安倍晋三对日本经济感到乐观,认为通缩的结束指日可待。 　　相对于欧元利率愈加艰难，其不仅面临内部自身的困惑，加息影响两面不确定，抑制通货膨胀效果有限，却伤害经济增长；同时欧元面对的外部挑战，又多了英镑的变数，使其货币政策与经济矛盾和政治压力复杂积聚；更为严重的还在于自身以及国际机构对其货币政策的争论，不仅不利于合作，反之扩大分化可能。综合上述表象，美元利率停止加息之后，美元相对稳定，国际大宗商品不涨反跌，反向美元利率表明美元信心依存，美元利率优势是一个基础因素。 3、 政治干扰因素冲击的防范相关。一周另一个十分严重的因素在于英国制止一起图谋 　　炸机事件，虽然整个事件的可控以及防范性十分有效，但短线对市场依然有影响，特别是 英镑价格不仅没有进一步上行1.91美元，反而下跌到1.89美元。而从全球连接角度看，美国政治紧张性上升，整个市场价格受到不同程度的影响，价格回调性较为突出。伦敦英国警方破获一起企图在飞行途中炸毁英美间航班的图谋,并逮捕超过15人，英国安全警戒级别随后从严重调高至危急,为5个级别中的最高级,意味着可能即将遭遇攻击；随后美国国土安全部也调高商业航班的安全警戒级别，来自英国的航班戒备级别升至严重即红色,为安全警戒级别中的最高级；在美国本地或者目的地为美国的商业航班安全警戒级别则调高至高或橙色，全国安全警戒级别则仍保持为黄色。美国国土安全部官员表示,在英国警方挫败试图炸毁数架航班事件中,被英国警方逮捕的所有人员均是英国人，据巴基斯坦外交部称,在英国挫败炸机图谋的行动中,巴基斯坦、英国和美国进行了积极的情报合作，巴基斯坦配合英国的行动,逮捕了数名涉嫌人员；美国总统布什则表示,被挫败的炸机事件是个明确的提醒,即美国在与伊斯兰法西斯主义作战；但欧洲航空类股下跌,英国航空跌5%，英镑兑美元和欧元下挫，油价跌至每桶76美元下方,因市场担心安全忧虑可能将使全球经济放缓,并降低石油需求。上述消息拖累英镑贸易加权指数脱离一周触及的两年高点,抹去了其在英国央行上周意外加息之后的升幅，市场人气因恐怖袭击警报而受创,所有英国市场均显出不安人气。 　　预计短期美元将会有所下行，欧元和英镑有上行1.30美元和1.91-1.92美元可能，日元将会继续稳定在114-115日元，也有可能日元贬值为116-117日元；瑞郎等货币将会略有波动，波幅不大。 　　2006/8/11

	和讯外汇理财分析报告 8.14-8.18 【2006.08.11 22:44】     【作者：黄天奉】      美联储加息周期告一段落？ 　　市场大事回顾：本周市场还是发生了不少的事情的，大家最为关心的两件，一件来在美联储，另一件来在英国。 　　8月8日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布将联邦基金利率目标保持在5.25%。始于2004年6月的美联储连续17次加息告一段落。两年的时间内，联邦基金利率从1.00%上调到5.25%。 　　美联储的停止加息非常的符合市场的预期，所以虽然事实和意义比较重大，但是对于市场来说并没有太大的反应。当然之前美元突破下跌就是市场对停止加息的事先消化。所以，投资者以后可以自己来判断一国央行的加息进程，也就是说当有加息预期的时候并且最终结果是加息那么之前该货币一定走出上涨的行情，反之将会走出下跌。以后投资者可以实际已验一下，自己也做做预言家。 　　另一件事就是在昨晚发生的了，英国时间昨日早晨，英国警方宣布已挫败了一起恐怖分子企图在飞行途中炸毁飞机的阴谋，并且在伦敦逮捕了数人。随后，英国最繁忙的希思罗机场暂时对欧洲航班关闭，全球许多飞往英国的航班出现停飞，英国当天将国内的安全警戒级别提高到"危险级"。该消息使国际金融市场受惊，欧美股市、汇市、油市等均出现大幅波动，其中欧洲航空和旅游股大幅下挫。 　　此次未遂的恐怖袭击事件，可以说对于美元来说是一个很好的翻身机会。当然，如此的事件并非乐事还是没有为妙。由于英国的突发事件，带动整个非美货币全线下跌，此时此刻的下跌正好令涨在势头上的非美当头一棒。如果就此开始下跌，便很有机会开创新的行情。 　　市场走势展望：美元指数：回调测试中…… 　　随着上周美指突破通道，本周震荡于85.10-84.30的区间。随着恐怖事件的爆发美指迎来了转机，目前价格正在通道底部做测试。此条上升通道的底边价格为85.60，这将是绝顶美元后期走势的关键点。如果，震荡突破该价位那么美元的咸鱼翻身就算大功告成了。反之，将会继续给美元的空头以信心。 　　投资者还是关注85.60一线，不能突破的话继续按照区间操作看空美元，85.10-84.30-83.70。 　　英镑兑美元：受支撑于上一高点价位06年5月15日前后所形成的价格高点震荡的区间为1.8860-1.8980，现在汇价就受到此处的支撑。若能突破下跌将会令空方大大的跟进。同时我们还要注意周K线的MACD的背离，如果此次的下跌可以形成顶背离的话，那么英镑将会看到1.8200-8300附近。 　　现货黄金：黄金分割和三角形依然主宰着黄金,美联储和英国的恐怖袭击事件令美元和非美发生了微妙的变化，而美元下跌和恐怖袭击保值的需求，使得黄金处于一个上下两难的局面。该涨也不该涨，该跌也不该跌。黄金分割在黄金的目前的走势中依然有效，最近三周又出现了三角形的震荡，这令行情的操作更加有目的性，严格按照技术分析操作就可以了。 　　黄金分割我们选取的是6.14日的低点到5.12的高点所算出的。三角形是连接了7.24和6.14的低点以及7.17和5.12的高点画出的。 　　目前金价在646附近，正处于黄金分割61.8%和50%的中间位置，三角形的上沿。所以操作上便可以参照这俩个指标进行。如果价格突破黄金分割61.8%并同时突破三角形上沿，那么将会上行致黄金分割的下一阻力线。双重突破的意义非常重大，将会带给市场投资者很强的信心。目标666或是676。 　　如果金价不能突破657那么金价将会回震到630附近。 　　现货白银 形成上行通道 　　目前白银的日线图可以很明显的看出是一个上行通道，若价格可以突破通道上沿12.75的话，价格就会一路走高至13.20附近。反之，将会维持通道的震荡。

	笨熊--谢国忠:美国加息远未结束-北京时间 2006年08月10日 10:10  在今天凌晨的美联储例行议息会议之前，不少专家和学者都认为美国的加息即将告一段落，甚至可能在明年晚些时候开始降息。然而，摩根士丹利亚洲首席经济学家谢国忠昨天在接受本报记者采访时却肯定地表示，美联储的加息远未见顶，在通胀压力不断增大的情况下，美国的加息至少会持续到明年市场误解了联储意图市场对于美联储的意图存在误解，伯南克只是暗示要停下来看看，并没有说加息就此告终，”谢国忠昨天在接受记者电话采访时表示。按照伯南克等人的说法，随着美国经济降温，需求将有所回落，进而推低通胀水平，但“这只是个美好的愿望，并不代表现实，”谢国忠说。他进一步指出，受国际油价持续飙升等因素影响，美国的通胀水平依然很高。截至6月份的连续四个月中，美国的核心消费物价指数均上升了0.3％，为20年来未曾出现的情况。如果按照这样的速率，美国全年的通胀将高达3.6％，远远超出美联储设定的2％的通胀上限。尽管相比欧洲和日本，美国当前5.25％的利率不算低，况且，美国自2004年6月以来的连续17次加息，也创下该国1979年以来最长的紧缩周期。但谢国忠指出，从历史上来看，美国目前的利率仍低于6％的历史平均水平。“从这个角度来说，现行利率仍不足以压制通胀。”至于美联储为何要考虑稍事停顿，谢国忠认为主要是考虑到经济状况。随着房地产增长放缓，美国整体经济也开始降温，二季度的预估GDP增速更是仅为2.5％，不到第一季度5.6％的一半。在这种情况下，连续加息对经济的压力比较大。通胀仍是全球经济最大风险然而，在全球通胀压力依然处于10年来最高水平的情况下，美国很难就此停住加息步伐，谢国忠认为。他同时举了澳大利亚和英国的例子，在停止加息一年后，上述两国近期再度出手，根本原因也是为了抑制再度抬头的通胀。英国央行上周意外加息25基点，而此前回溯到2005年8月的一年间该行都维持利率不变。同样，澳大利亚央行也是到今年5月启动了1年多以来首次加息，并在上月再度加息25基点。“对于央行来说，最重要的是价格稳定，因为如果通胀得不到控制，央行的政策就将丧失灵活性，”谢国忠说。他同时指出，通胀风险在未来一段时间内仍是全球经济面临的最大问题，这主要是前期宽松货币政策的滞后效应所致。在前几年，由于新兴市场危机、日本银行业不景气以及中国加入WTO等因素帮助压制了通胀，以往宽松货币政策的滞后效应迟迟未体现出来，但随着这些因素一一落定，宽松政策带来的滞后通胀效应也日渐明显。数据显示，中国、欧元区、日本、英国以及美国的平均通胀率，已经从2002年的1.2%上升到2006年6月份的2.9%，为近10年高点。最近来自世界各地的数据均表明，通胀继续上升的趋势仍未改变。谢国忠预计，日本的加息在两年内恐怕停不下来，欧洲央行预计还要持续加息1年，而美国也还会继续加息，那些认为美国将在明年下半年开始降息的想法多少有些“天真”。“尽管美国经济降温已是不争的事实，明年的增长率甚至可能不到2％，但美国的通胀明年超过3％的可能性也很大，因此，美国不具备降息的条件。”来源：上海证券报<br>撰稿人：朱周良 笨熊--看明白了没有？2006-08-11 00:55:56—近期的写字频率远远高于前期，我反复在阐述自己的观点和自己的依据，我不敢保证自己是对的，但我想以我的经验来给被短期势头和表象冲昏了头脑的朋友一点反面的意见，让他们能够冷静下来，不至于在1.2850、1.9000、115.00那些位置去买入非美。前面一堆文字里面我提醒了一下的事实：    1。美元指数还在84.00之上，因此，不要一厢情愿地认为这次一定会破，破了再接受事实也不迟，不破，就贴近84.00空非美，而不是多，这不是方向判断正确与否的问题，而是值博率的问题。    2。提醒了英镑没有有效突破1.9140，欧元没有有效突破1.2927，这些位置，都是左肩的位置，不过，头肩顶依然可能成立，没破之前，不要认为一定破，破了，做多也不迟，不破，就是空，还是值博率的问题。    3。提醒了美元8日没有加息，非美反而下跌，而且当日速度很猛，说明什么？    4。提醒了在非美普遍上涨过程中，非美多头持仓量反而在减少，有人注意了吗？    很高兴地看到，今天，一些前期十分坚定地看多非美的人开始转变了看法，重新回到区间的认识中来。也很奇怪，今天为什么在英镑大涨的那天，一些人特意顶起我看空非美的帖子，似乎向我示威，以行情来羞辱我，可笑吧。我错了吗？得意什么呢？ 就算我错了，有什么好得意的呢？我气吗？不，我只是觉得太无聊了，心思不在认真分析行情上，整天拿短线的波动来套别人一个中期的看法，然后，以发现别人的“错误”而感到自豪，傻帽不是？给别人方便就是给自己方便，羞辱别人，就是羞辱自己。    我没有别的本事，就是江湖中混得日子久，经历的行情多，经历的人多，经历的事情多，我讲我看到的想到的，我不管对错，对了，我多赚，错了，我有止损和反向的手段，别跟我讲故事，我听不进去，可以给我理由和依据，让我自己来判断，这类朋友，我心存感激。那些以跟我玩对手戏，等着看我笑话的人，省省，自讨没趣，我只会用眼角夹你，甚至是p眼。我剖析自己的分析思考过程，展示给大家，是想让大家跟我一起进步，成功了，咱总结经验，失败了，咱总结教训。每个人都有自己的分析方法，坚持就好，没必要统一，也没必要因观点不同而讽刺谁，挖苦谁？哪位哥们能拍胸脯包赚？报上名来，我按月给钱投资，条件是：一年10%回报，连续10年，做不到，老婆孩子任我处置。    也给不明白事理的朋友提醒：别迷信任何人，包括我自己。真正有能耐赚大钱（长期连续稳定地）的人，不在公开场合混，没那个时间，能人都闷头赚钱呢，半瓶子醋才在外面晃悠呢。又要得罪人了。哈哈。废话说完了，再回头看看我近期的文章，可能会明白什么叫整体突破和整体走强，怎么判断单边行情和区间行情。    今天和朋友喝酒聊天，我总结了自己对于市场的认识和对于分析的看法：对市场而言，下一个价格的变化是随机的，由此推广，趋势本质上是随机的，受交易者的情绪波动影响，大量的情绪波动，会形成一种惯性，对于惯性的判断和分析预测，完全是概率问题，在某些时候和某些位置，上下的概率是55开，在某些时候和某些位置，上下的概率就存在大概率和小概率问题，所谓的分析，就是找大概率事件，所谓的操作，就是做大概率事情，归根结底就是做值博率高的事情，并且对于小概率事件有充分的认识，对小概率事件发生后，有充分的应急方案。分析预测本身，是主观性的东西，千万别说分析预测时自己是多么的客观，分析和预测，就是给自己的操作壮胆，找依据。    明白我的意思了吗？84.00-87.00，是一个大致的区间，是一个大概率的运动范围，这个范围迟早被打破，如果打破，就止损，顺着突破的方向做，如果没有打破，就在区间内反复操作。如果哪一天这个区间破了，有人跳出来嘲笑我，我只能用p眼夹他了，不好意思，我正撇条，飞进来一支苍蝇，正好被夹住，纯粹的小概率事件，遇上了算他倒霉。嘿嘿。 笨熊-关于右肩-2006-08-11 02:27:12--我搜集研究了欧元20年的数据，欧元的月k线图中，20年中，只出现过一次标准的头肩顶，看图中的A区，如果看周图，有点符合头肩顶的意思，但月图看，就是一个简单的头肩顶，随后，价格跌破了颈线，往下走了1100点，再度开始上攻；比照形态看B区，像不像呢？     在A区中，左肩顶到头顶，运行了6个月，头顶到右肩顶，运行了12个月，时间不对称，但最终还是形成了头肩顶；在B区中，如果假设还是头肩顶，那么，左肩顶到头顶， 运行了10个月，从头顶到已知的右肩顶运行了18个月，如果本月结束，欧元还在1.3000之下，那么，就将完成20个月。假如历史重演，假如B区的头肩顶成立，那么，欧元后市就可怕了，可能再也不会去亲吻1.3000了。这就是我为什么要建议在1.2900之上坚决做空欧元的原因了。     那么，难道B区的头肩顶就一定会成立？不见得哦，明年这个时候我就可以给出明确的答案了，但是，这没有意义。有意义的就是：我先假设头肩顶成立，我在1.2900之上空欧元，在1.3050止损，我仅仅损失150点，理论上如果看长一点，我可以等颈线1.1600平仓，保守一点，我可以定1.2500平仓。最大损失150点，最少盈利400点，是否值得博呢？如果运气好混个1300点也说不定，对不？     假如我关于B区头肩顶形态的假设失败，欧元突破了1.3000，我损失150点，吃亏吗？不会的，如果我1.3050的止损被干掉，我敢加倍买入欧元，目标看1.3500，运气好的话，混到1.4000也说不定，以150点为代价，我换来了450点甚至950点的空间，值得不？     明白了这个道理，还争辩什么方向呢？重要吗？重要的是怎么操作，在1.2850之上，坚决不能做多，风险收益不成比例，赚钱是运气，赔钱是大概率。要么不做，要做，我只有做空，哪怕我是错的，我有止损加反向加倍的手段我怕谁？我做空止损了，你做多赚钱了，值得来炫耀吗？我止损后加倍多了，我加倍赚了，你也别来羡慕，两条道上的人，我不搭理你。     我为啥敢1.3050止损并加倍做多欧元呢？看看20年历史，当月K线图中，如果价格突破SAR抛物转向点，都发生了什么？我大概数了数，11次突破中，10次价格都走了500点以上，也就是说，突破后，趋势延续500点是大概率事件，当前的SAR指标是多少？ 1.2947，哈哈，有啥不敢在1.2900以上空的呢？1.3050还不止损？根据大概率，破1.3000，见到1.3500难吗？假如我反向追入，落入了陷阱，欧元自1.3100一路下跌不回头，我也只好止损了，20年不遇的情况让我遇到了，我全当被陨石砸死了，死而无憾，我的死亡将会载入史册：笨熊，有文字记载史以来，第一个被陨石砸死的人，值了！如果没有这个勇气，早早就别炒汇了，回家吵架吧。    可爱的右肩，周期加倍的右肩，1.2900附近坚决做空的右肩，止损并反向的右肩，死而无憾的右肩。 笨熊-补充：在跌破1.1500-1.1600颈线后，欧元可能在1.0300附近开始再度上攻，这次上攻可能在3-5年内完成到达1.4000-4500的目标，这样，就和波浪理论的欧元还有一个第5浪的上升相吻合了。目前的分歧在于第五浪的起点，我认为是10300开始，而波浪认为现在已经开始。 我可能是错的，标志就是1.3050。我不见这个位置不改变观点，不改变策略。一切按照计划执行。我相信，无论哪个方向，我都能赚到钱，这就够了。 笨熊-虚心的人看过来-2006-08-11 03:04:10- 如果自认为有些能耐、想在这个行业寻求发展，如果你想在正规的机构里面混饭吃，如果你想赢得大客户大资金的尊重，请做好以下功课： 1。学会写作投资计划书；向别人阐明你对市场现状的看法，对未来的预期，你的理由何在，你怎样安排头寸，可能出现的意外，你的应对措施，整个方案的风险收益评估。   假如你的计划书通篇都是：我认为。我坚信。一定会。绝对赚。，请不要介意别人把你的东西扔进垃圾筐。 2。学会说服别人；别嫌罗列基本面的东西很俗气，别嫌画图费劲，别拍胸脯用你的荣誉担保，要学会以理服人，实在说不通，就让对方保留自己观点，给他时间去考虑。 3。月满则亏；别当说正反话是丢人的事情。当你只看到一种可能性的时候，你可能会对100次，但只要一次错了，你将失去前面100次所建立起来的威信，也可能失去100次所积累起来的利润。你必须让别人看到你对两个方向都有所准备，你必须让别人看到风险并知道如何防范，你告诉别人是包赚得生意，别人会当你是sb或者骗子。     假如你只有自己偷偷写日记，等行情过去来，然后公布自己的日记，告诉别人你当初如何如何英明，别人只会当你脑子渗水，同情一下而已。 4。永远保持独立性；如果你还是处于编辑整理别人的策略阶段，请继续努力，您还没有毕业呢。毕业的标志就是你已经不需要也看不进去任何别人的分析结果，你只相信自己通过大量功课得出来的结论。没有独立性的人是没有资格给别人出投资计划书的。至于自己独立作业的结果，那就是水平问题了，连续失误或者10份报告出来，执行下来盈亏持平，就请改行吧，您不能吃这碗饭，别祸害人了。    话难听是不是？ 听不进去的就试试看啊，跟上面的建议反着来，去找基金或者大的公司谈谈看。 重要信息：目前，有100家以上的银行在抢交易员（不一定干交易的工作，也可能让当高级sales)，薪水在1万-5万之间/月，我用的是抢这个字，不夸张的，嫌炒汇累的朋友可以给这些银行打电话，电话号码可以在网络上查到，可以总机转交易室，自我介绍，投递简历，祝愿好运！ "要低调赚钱，不要高调扯蛋“  2006-08-11 20:34:54  和十二度一起吃饭聊天，他说他的老板、一个交易界的前辈告诉他：“要低调赚钱、不要高调扯蛋”。。。。。。 是啊，回顾我这些年来，自从离开了交易岗位，渐渐地做起了“高调扯蛋”的事情，总认为自己掌握了市场的规律，能够救人于水火，一把年纪，做起事情说起话来却像一个粪青。惭愧啊，对不起自己，也得罪不少人。    幡然悔悟，应该为时不晚，如果再不改掉臭毛病和臭脾气，恐怕就要永远游离在真正的交易员之外了，被同行所不齿。    “要低调赚钱，不要高调扯蛋”，笨熊，你要切记切记！ 笨熊--防止美国过快衰落将成未来中国外交最大挑战 2006-08-12 12:38:18-2006年08月12日08:02 环球时报 如何应对中国的快速崛起是当今美国的一个重大挑战，这已经成了国际政治的常识。但似乎很少有人指出，如何防止美国的过快衰落，将是未来中国外交的最大挑战。政治、经济、金融等方面的相互依赖，早已使中美两国成了一根绳上的两只蚱蜢。这在金融领域最为明显：中国到年底将持有1万亿美元的美元储备。美国无法消化中国经济衰退的后果，同样，中国也不能承受美国过快衰落带来的混乱。美国的衰落再也不是杞人忧天：到今天，美国已经藏不住其霸权的秘密，打破美国霸权的神话成为可能。     美国霸权的秘密 　美国霸权不只表现在超强的综合国力上，它还是一种想象的霸权。世界上恐怕只有美国，一边在打仗，一边却在减税；可以置无底洞的财政和贸易双赤字于不顾，军事开支却节节攀升，达到世界军事开支总和的一半。究其根源，是因为美元虽是美国政府所发行，却为世界所广泛使用。美国完全可以借此将美元持有国作为其粮仓，唯一需要顾及的是美元的信用和美元的自由流通，而这又基于似乎是万能的、自由开放的美国信用的基础上。美国通过其超强的军事优势与技术创新能力维系了美元的霸主地位，制造了美国天下无敌的 神话。 　　美国霸权的另一方面还是美国标准的体现，包括话语权。这就不难理解，美国为什么把收拾不管是真是假从事大规模杀伤性武器扩散却并未威胁美国本土安全的“邪恶轴心”，列为首要外交使命。因为，美国最反感的是不遵守它制定的或不和它玩同一游戏规则的国家和势力。 　　概言之，美国霸权的秘密是制造美国神话，这种神话还可以追溯到西方殖民体系。人们自殖民时代以来形成的对西方的顶礼膜拜，塑造了对美国的神话，这就是美国动辄代表西方和国际社会的缘故。同样的产品，标上西方名牌，价格就会贵10多倍，其中就是西方优越感在作怪。虽然全球化和市场化使具有后发优势的国家在经济总量上可以超越西方，但由于时滞效应，人们从观念上破除西方神话还有待时日。因此，美国霸权的神话，也建立在马克思在《共产党宣言》中描述过的“使东方从属于西方”的基础上，是西方殖民体系的现代继续。只不过，美国盗用了启蒙运动以来先为西方倡导而后成为普世性理念的说辞——自由、人权、民主…… 　　打破美国霸权的神话 　知道了美国霸权的秘密，就可以打破美国霸权的神话。美元是维系美国作为全球唯一超级大国和帝国的关键和内核；而美元霸权是一种机制霸权。二战结束后一段时期，它通过布雷顿森林体系来维持；现在则由世界银行、国际货币基金组织等受西方控制的国际组织和由西方主导的国际贸易体系来支撑。美元霸权要求自由、无管制的市场，宣扬“贸易双赢”，因为它的理论基础是倡导市场万能、资本主义永恒的新自由主义。因此，打破美元霸权，需要粉碎新自由主义意识形态，并削弱美国的军事机器至其不敢轻易发动战争。 现在，全球性问题的兴起，对全球治理的呼唤，正在破除这种新自由主义的神话。另外，新自由主义本身也遭到很多国家的质疑，因为很明显，自由贸易不但没有缩小、反而在很多方面扩大了发达国家与发展中国家之间的贫富差距。从力量结构上讲，美国通过一系列国际组织、机制和联盟建立起来的机制化霸权的结果，是其自身被机制化。正如美国前财长萨默斯所称的全球“金融恐怖平衡”的格局已经形成，高度相互依存使现在的世界无法承受任何一个大规模经济体出现经济衰退。真乃福兮祸所伏。 　　机制霸权为什么已不可能？因为不再是机制，只可能是规则、规范，越来越多的世界事务要靠多数国家的共识来解决，而不是西方新自由主义所能主宰；机制中的世界特色越来越明显，而美国特色越来越淡化；倡导新自由主义和市场万能的华盛顿共识终究要为能解决世界平衡发展的全球共识所取代。二战以来，主要是世界的美国化；如今，则是美国的世界化。 　　与此同时，美国的尚武外交以及过于迷信技术和军事优势，客观上却促使其他国家加速发展不对称性力量，甚至通过核武装实现某种程度上与美国的力量对称。这些都越来越多地限制了美国军事力量的使用，打破了美国军事万能的神话。 　　美元只是缺乏全球性交换工具的选择。随着全球化和地区一体化并行不悖的发展，全球货币将难以用美元结算，更重要的是，地区一体化导致地区货币的产生，破除美元的垄断地位将指日可待。技术创新则将破解美国的知识产权垄断。种种情形，将打破美国霸权的神话。 　　美国最终只能成为地区强国 　美国自身力量的发展是不平衡的：军事上它拥有绝对优势，但经济上只是世界多极中的一极，政治上只能走大国协调道路。这也是美国与世界关系充满矛盾的一个重要原因。世界发展的不平衡、美国与世界关系的不和谐，使世界不需要、不满意、不接受美国霸权。 伊拉克战争是试金石，将这种不平衡、不和谐充分展示出来。 　　基于地区一体化发展的趋势，全球性霸权将越来越不可能。美国终将退居美洲大陆的地区霸权，成为固守美洲大陆而具全球影响的地区强国。而如果中国外交及时防止了美国的急遽衰落，届时美国将不仅放弃全球强权的念头，而且还得感激中国设计了一套最能确保其利益的、使其成为地区强国的秩序安排。美国的最终战略应该是与中国合作，确保它成为与众不同的地区强国，尽管现在它仍然指望能够设计一种秩序，“俘获”中国崛起的力量，正如它当年对待日本那样。当然，对美国而言，这两种秩序设计的竞争还将持续相当长的时间。 　　当今世界，民族国家只是国际社会的主要行为体之一，多元化、跨国化、全球化需要突破国家界限。事实上，现在的跨国事务、全球与地区治理要么让美国丧失了原来的机制霸权(世界贸易组织、联合国、八国集团等并非美国说了算)，要么创新动力并不来自美国。谁能从根本上解决世界发展不平衡与不和谐的问题，谁就将崛起为世界领导国家。 思考对全球负责任之道而不是追求自私自利的软权力，应该是中国软崛起的动力。中国已经在内涵(和谐世界)和外延(国际关系民主化)上，向世界展示了不同于美国的新国际政治理念。如果中国成功实现可持续的硬崛起，又适时实现软崛起，就能实现崛起的乘数效应。如果中国能够结合现实主义和理想主义，提出并实施切实可行、普遍认可的全球共识，中国的崛起将超乎想象。作为文明古国和世界上唯一连续的文明体，中国肩负着世界更多的希望。 ▲ (作者是 复旦大学美国研究中心副教授、国际问题研究院院长助理 王义桅) 笨熊的观点：经济政治军事，永远都不是简单的0或1的选择，简单的非此即彼，非友即敌的思维方式是十分幼稚的，由于知识的浅薄或者无知而无畏的英雄气概，许多人对于那些真正做学问做研究的人是持耻笑态度的，并以自己浅薄的一点点感性认识为傲，无言。优胜劣汰，历史会告诉大家真相。   专家论述：美国经济的衰落和全球对中国的期望--2006年07月06日 11:12 新华网 图表：联合国预测2006年全球经济增长率为3.3% 新华社发

	新华网专稿：今年5月，美元贬值让全球金融资本市场发生了剧烈振动，美元大幅跳水的可能性已实实在在地进入了人们的视线。实际上，全球经济界早在很久以前就已 预测到了美国经济和美元的没落。在逐渐没落的美国经济背后，是经济高速发展、真正崛起了的中国。日本三极经济研究所所长斋藤进在媒体撰文说，针对上述经济现象，今后全球经济的大趋势如何，美国、日本和中国的关系将如何发展等问题，恐怕要涉及到对今后半个世纪的经济预测和分析。日本《中央公论》月刊7月号刊发了斋藤进 的文章，题为《美元的没落与中国的重任》，要点如下： 　　世界五大经济体 　　1971年7月，美国总统尼克松派基辛格访华前不久，尼克松在一个媒体经营者集会上阐述了他的观点，即经济实力决定军事实力等其他力量。在此基础上，尼克松说，西欧、日本、中国、苏联和美国这五大经济体，将在20世纪剩余的近1/3的时间里，决定世界经济的未来，或者说决定整个世界的未来。 　　当时，西欧经济已全面实现了战后的复兴，日本经济也经过了20世纪60年代的飞速发展。在西方国家中，日本已拥有了仅次于美国的经济规模。但就在1971年8月，尼克松出台了保卫美元的8项措施，美国与各国货币平价兑换的固定汇率制度崩溃，两年后完全变成了浮动汇率制度。在战后掌握着世界经济霸权的美国经济和美元开始了他们的巅峰之旅。 　　此后的35年间，这五大经济体的境遇有了天壤之别。 　　苏联解体后，其继承国俄罗斯的人口规模只有1.4亿，这让它一夜之间缩小成了与日本差不多的经济集团。 　　而由西欧的欧共体发展而来的欧盟则逐步发展，先后囊括了中欧的德国和东欧各国，规模达到了25国，一举成为人口多达4.6亿的大型经济集团，其中12个国家都使用欧元作为经济活动的统一货币。 　　中国在1978年开始实行改革开放，通过引进外资实现了高速的经济增长。目前，中国的经济规模已达到了日本的一半，进出口贸易总额甚至已凌驾于日本之上。 　　如此看来，在这五大经济体中，始终处于一条发展线路上的，就只有日本和美国了。 目前，这五大经济体的GDP规模，在世界经济中各占多大份额呢？我们通过1995年、2000年和2004年的数据来进行分析。2004年，美国和欧盟基本上不分伯仲， 日本则相当于欧美的1/3强。说是五大经济体，实际上俄罗斯和中国的实力还相当弱小。 如果美元继续贬值，那将可能出现像1995年一样的欧盟的经济影响大大超出美国的情况，日本的实力也可能得到大幅恢复。顺便说一句，1995年的美元对日元汇率为1美元兑94日元，美元对欧洲货币单位(简称ECU，欧元的前身)的汇率为1美元兑1.31ECU。此外，1995年以后的日美欧三个经济体在世界经济中所占的份额就始终没有低于过70%。 　　美国面对赤字的窘境 从上世纪70年代开始，尽管美元不断贬值，但美国的贸易和经常项目赤字在GDP中的比例仍然不断扩大，且增长速度越来越快。最近，如果美国对经常项目赤字的 规模和贸易逆差在GDP中所占比重完全放任不管，让美元在外国汇兑市场上自由调节的话，那美元对世界主要货币的汇率甚至有可能滑落到峰值的一半以下。这种事态从 上世纪70年代开始就曾反复出现。 某些学者认为，世界主要货币的浮动汇率制度和美元贬值相结合，可望提高美国产品的价格竞争力，抑制进口，从而缩小美国的贸易和经常项目赤字。但是，如果说 美国能够稳固住美元作为国际货币的地位的话，那上述这些议论从一开始就是毫无意义的。 　　事实上，从美元实行浮动汇率制度之后的这35年间，美国的国际收支状况可以说是每况愈下。2005年的贸易逆差在GDP中的比例为5.8%，比1985年签署“广场协议”时高出了1倍以上。经常项目赤字的绝对规模也从1985年开始就逐年递增，到2005年已经膨胀到了8049亿美元。 　美国政府只要一采取刺激经济发展的金融财政政策，经常项目赤字就会随着经济发展一同扩大，如此反复，让美国政府疲惫不堪，也无能为力。在促进经济发展的过程中，为了填补经常项目赤字，就得有充分的海外资金流入美国，因而美国政府也对经常项目赤字的扩大睁一眼闭一眼。但是，一旦采取紧缩金融的政策，各界对经济出现负面 观测，美元交易资产就会开始向其他货币交易资产转换，美元就会开始贬值。 谁都知道，如果采取高强度的财政和金融紧缩政策，美国的经常项目收支就会出现盈余。而且这也是经过历史实践的。但是，其代价也是高昂的——那就是美国经济 景气的大幅后退和国内失业率的大幅上升，以及全球经济的连锁不振。 　　中国经济发展受制约 中国经济的最大特质就是农业不能生产出足够的产品，以支撑第二产业和第三产业的持续增长，主要靠扩大耕地面积来进行农业增产，这与中国农村人口的激增形成 了一个恶性循环。 　　中国经济的高速成长，经常与日本20世纪60年代的高成长相提并论。确实，人们看到的增长率似乎不相上下，但中日双方经济增长的内容和方式却是截然不同的。 　　二战后，日本扛起了贸易立国的大旗。但是，在高成长阶段，日本经济对贸易的依存度并不很高，进出口贸易总额在GDP中的比例也不过20%左右。 而在中国，贸易在GDP中的比重却从1978年改革开放之初的9.8%，一路飙升至1985年的23.1%，再到1994年的42.3%。虽然这种势头在上世纪90年代后半期有所 缓解，但2000年以后又从40%多升到了64.6%。在经济对贸易依存度极高的状况下，要维持经济的高速发展，就需要出口也以每年30%左右的速度不断递增。 　　在中国的出口规模尚小的时候，就曾因出口规模的急剧增长与进口国发生过大的经济摩擦。到2005年，中国的出口规模已经超过了7000亿美元，与进口国的产业竞争和摩擦就更加无法避免了。 　　美国之所以不断要求人民币升值，是因为国内与中国竞争的产业业主们心理极度不平衡。与美国并驾齐驱的、作为中国最大出口市场的欧洲，也因为纺织品问题与中国不断发生摩擦。和欧美一样，日本与中国发生贸易摩擦也是迟早的事。 　　每次与贸易对象国发生摩擦，都可能会给中国的出口增长来个急刹车，这种情况已经发生过不止一两次了。 中国的人民币从1994年以来，对美元的汇率就被稳定在1美元兑8元人民币左右。在美国的对外赤字急速增加、美元贬值无法遏制的情况下，如果人民币再继续保持 这一稳定的汇率的话，那美国和欧盟对中国积蓄已久的不满情绪必将全面爆发。 　　但最重要的是，中国经济受挫会给世界经济成长和平衡带来不良影响。 　　世界经济向多极化发展 第二次世界大战后，美国经济占世界经济的比例几乎瞬间性地从50%上升到了70%，美国成为名副其实的霸权国家，而美元成为世界基础性货币。但是，这只不过是 战争灾害导致欧洲经济衰退、进而造成的暂时性异常状态。美国领导人通过1950年—1960年西欧经济复兴和日本经济高速增长，认识到了世界经济在向多极化发展。 　　因世界经济的平衡变化，美元的没落必然出现。在1995年以后的世界，日美欧任何一方都不占据经济上的霸权地位，世界经济也呈多极化现象。包括日本、中国和其他地区在内的整个亚洲，在经济规模上已接近美欧。 　　要弄清21世纪中期的经济分布状况，需要设想一下各地区产业化人口集团的规模。 　　美国已拥有大约3亿人口。由于移民增多，其人口增长会格外快速，不过考虑到其他种种因素，到21世纪中期，美国人口最多达到4亿。 　　在欧洲方面，其人口增加的主因是来自伊斯兰社会的移民，但因移民现象受到强烈限制，总体看来其人口规模会停止增长，届时大致跟现在水平相当。欧盟地区内约有4.5亿人，俄罗斯约有1.5亿人，共计6亿人。不过可以认为，在东欧、中欧等新加入欧盟的地区，其人口的产业化已经完成。 中国虽是人口最多的国家，但其人口增长速度已经放慢。到2030年左右，中国人口将达到峰值的14亿多，然后迅速走向老龄化。到2050年，中国的14亿人口中， 能够实施与日美欧同等经济活动的人口规模至多4亿。 　　日本、韩国、台湾拥有大约2亿人口，这一静止人口是世界上平均教育水平最高的集团，预计这一状态将持续下去。 　　在预测完产业化人口规模之后，如果把通过各地区生产总值得出的经济活动规模配以产业化人口规模的比例，就能大致推算出21世纪中期各地区经济所占份额状况。 包括俄罗斯在内的欧洲、美国、日韩和中国等整个东亚地区的经济比例将为6：4：6。具体情况是，美国与中国的经济规模几乎同等，但低于欧盟地区。日本、韩国、 台湾地区的经济规模为中国的一半。俄罗斯即使强化与欧盟的合作、成功实现经济发展，其经济规模也不到美国的40%。 　　在21世纪中期，任何经济体都不具霸权地位，世界经济将彻底走向多极化。上述5大经济体之外的地区经济份额，如果占到30%以上，那么上述5大经济体在世界经济中所占份额将变小。美国将继续保持经济大国地位，但已完全不能称为霸权国。中国的平均生活水平也因人口规模过大而远远赶不上其他地区。对中国而言，在这种状况下，如何保持国内政治的稳定仍将是课题。 　　在任何国家和地区都不具备霸权地位、世界经济彻底实现多极化的情况下，无论哪国的货币都不可能同时成为世界经济的基础货币或在世界经济中共通的国际货币。 　　因此，在本世纪上半叶的较早时期，多极化的世界经济新成员可能汇集到一起，创设各国、各地区货币共同价值尺度，就新国际货币制度作出决定。 　　日本不必担心被忽视 　　在基于上述世界经济地区规模平衡性的讨论中必须注意的是，即便说“没落”，也不意味着绝对经济规模缩小。 对日本来说，邻国中国的崛起可能带来经济方面的威胁，但同时中国也会带来市场。因此，夹在美中两者之间，还是会有很多利于日本保持独立性包括货币独立性的 因素的。不应忘记，经济通常都是具有两面性的。 中国经济规模即使变大，也还有美国经济会充当平衡器，在业已全球化的世界经济中，欧洲、俄罗斯的作用也可予以期待。再进一步扩大范围说，如果加强与东南亚 经济的合作、扩大与印度的贸易关系，那么在借助中国经济发展势头的同时，日本经济还可以通过扩大对外贸易变成增长的原动力。 　　日本之所以不会被美国或中国吞并，是因为其产业化人口规模过大，不宜于被吸纳。不应忘记，由日本、韩国、台湾合到一起的地区拥有近2亿的产业化人口。 从历史、地缘政治学角度看，东亚是世界上最具稳定性的地区。7世纪以后，除掉19世纪末至20世纪前半期这段时间，日本、朝鲜半岛、中国的人口群体大致处于同一地理领域中。究其原因，日本和朝鲜半岛在语言系统上与中国不同这一点是很重要，不过从历史角度看，日本和朝鲜半岛人口规模相对于中国的人口规模而言过大，也是 其未被吞并且使日韩作为独自的集团存续下来的原因。 日本经济的国内生产总值规模约为500万亿日元，如果从现有资本存量水平进行判断，可以认为其总供给能力至少在700万亿至800万亿日元之间。借助中国经济、 亚洲经济和整个世界经济的增长，如果总需求得以扩大，日本可以凭借现有生产设备来使经济活动水平提高50%左右。 　　在美国看来，在欧洲经济独立性日益增长的情况下，日美经济关系是密不可分的。在东亚，为相对于正在崛起的中国经济而保持本国经济权利，有必要把拥有一定规模且保持较高技术水平的日本经济继续作为平衡器。 　　面对中国经济的扩张，美国会提高中国在经济外交上的比重，这在美国看来是理所当然的，而日本需要足够冷静，不应把上述情况视为美国对日本的忽视。