2013年3月周汇价律动

★伦敦金属交易所最新数据显示，铜库存增加2875吨，
至10年来最高565350吨。
上周五数据显示上海期交所铜库存也触及11年最高。

传言塞国协议将成模板，重创欧元跌至4个月低点
2013年3月26日
北美时段，盘初消息显示塞浦路斯援助协议将成为模板，
严重打压市场情绪，导致风险资产普遍下挫，
具有避险属性的黄金，美元和日元则录得上涨，
其中日元表现最强，美元/日元大幅回落创3月6号以来新低93.55。

塞 浦路斯与国际三方达成初步协议，
以大幅削减银行业规模来换取100亿欧元的援助。
协议内容主要包括分拆塞国第二大银行的优良资产和不良资产，
而第一大银行 塞浦路斯银行则接管其优良资产，
双方达成的协议将保证不对存款低於10万欧元的储户征税，
但政府可能将损失强加给第一大银行的未担保储户，
据匿名欧盟官员 透露，其存款减计规模最高可能达到40%。

该初步协议对市场的提振作用有限，
再加上北美早盘欧元集团主席居然表示塞浦路斯银行重组方案
应该成为欧元区其它 国家的模板，
导致投资者对资产损失的担忧普遍升温，
欧元/美元一泻千里创11月22号以来最低水平1.2828。

出人意料的是，午盘时欧 元集团主席迪塞尔布鲁姆完全推翻了此前说法，
强调塞浦路斯情况特殊，援助方案的制定基於实际情况，
并不能成为其它国家的模板。这为脆弱的市场信心提供了轻 微支持，
包括欧元和股市在内的风险资产都录得短暂反弹。

据塞国央行消息，除第一大和第二大银行在周四开业外，
其它商业银行均在周二重新开业，由於已经制定 资本管制方案，
再加上欧央行承诺继续提供紧急流动性，
大规模的银行挤兑和资本外逃或得以避免。

不过目前仍不能判断塞浦路斯风暴已经结束，
塞国金融系统在本 次风暴中无疑遭遇了重创，
可能对实体经济构成严峻的下行风险，塞
国未来前景仍充满不确定性。

此外从更宏观的角度来看，
经济衰退和意大利不明朗的政治局势可 能制约投资者做多欧元的意愿，
所以欧元後市的下行风险或高於上行风险。

美联储伯南克在伦敦政经学院上发表讲话，
表示宽松货币政策是通过提 振下游需求，
而不是贬值本国货币来刺激经济增长，
而且发达国家的宽松政策有助於全球经济复苏。
伯南克的讲话并没有对市场构成显著影响，在上周举行的联储决 议上，
伯南克并没有做出任何可能撤出刺激政策的暗示，
而是一如既往的维持850亿美元的月度资产购买不变，
并且致力於压低长期利率来刺激投资。

撤出QE预 期的稍微落空导致ICE美元指数暂停上行趋势，
暂时维持高位盘整，但越来越多的迹象表明美国经济有望加快增长，
这可能吸引更多资金流进美国，或推动美元指 数在中期内继续上行。