2013年3月周汇价律动

美元关注美联储会议


没有哪个市场是以直线运行的，上周道琼斯FXCM美元指数8周以来首次回落。
之前日元的疲弱足以推高美元指数，
但欧元、英镑以及澳元出现初步反弹迹象可能难以推动美元指数触及新高。

本周美联储利率会议可能令美元上行趋势面临考验，
而澳储行以及英央行的会议纪要有可能引发重要美元货币对的波动。

自2月非农以及零售报告公布後，一系列强劲的美国经济数据帮助美元走高，
因较强劲的经济数据可能迫使美联储撤出其宽松政策。
不过如果美联储没有改变对未来国内通胀以及就业趋势的观点，
那么一次意外的数据可能并不足以对美元构成持续支持。

自2月非农以及零售报告公布後，一系列强劲的美国经济数据帮助美元走高，
因较强劲的经济数据可能迫使美联储撤出其宽松政策。
不过如果美联储没有改变对未来国内通胀以及就业趋势的观点，
那么一次意外的数据可能并不足以对美元构成持续支持。

美 元持续上涨伴随著美国国债收益率的上涨，
上周弱於预期的美国密歇根大学消费者信心指数公布後
美国10年期国债收益率下降。
这是最近第一个令人失望的重要数 据，但很难成为最後一个。
美联储的政策声明以及对经济前景的评估
可能对投资者预期市场如何对未来经济数据进行反应给出提示。

我们认为美元 在未来几个月内仍会上涨，
但市场情绪的重要转变以及关键风险事件可能令其短期前景变得不明朗。
我们根据散户情绪的SSI投资策略显示最近倾向卖出美元兑欧 元、
日元以及澳元。
过去的表现并不能指示未来，
但上述投资策略最近曾成功捕捉到欧元/美元、
澳元/美元以及美元/日元的转折点。

从基本面 来看，美元的未来走势将取决於美联储是否会在货币政策声明中
提及撤出量化宽松政策。
但在道指触及纪录新高时美元仍接近高点的事实
表明市场对美联储退出宽松 政策的预期对汇市产生重要影响。
在美国经济数据强劲时美元走强似乎有些不同寻常，
之前在股市上涨时美元经常是下跌的。
不过市场环境很明显已经发生变化。

我们认为美元 在未来几个月内仍会上涨，
但市场情绪的重要转变以及关键风险事件可能令其短期前景变得不明朗。
我们根据散户情绪的SSI投资策略显示最近倾向卖出美元兑欧 元、
日元以及澳元。
过去的表现并不能指示未来，
但上述投资策略最近曾成功捕捉到欧元/美元、
澳元/美元以及美元/日元的转折点。

从基本面 来看，美元的未来走势将取决於美联储是否会在货币政策声明中
提及撤出量化宽松政策。
但在道指触及纪录新高时美元仍接近高点的事实
表明市场对美联储退出宽松 政策的预期对汇市产生重要影响。
在美国经济数据强劲时美元走强似乎有些不同寻常，
之前在股市上涨时美元经常是下跌的。
不过市场环境很明显已经发生变化。

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美元会收复最近几天的跌幅吗？答案是绝对的。
不过我们需要警惕做多美元兑欧元、澳元以及英镑。
新的一年波动性大幅提高，美元处於明显的上行趋势，
但进入3月份後美元开始进入盘整时期。

历史数据表明新的一月，市场环境往往发生变化，
若这个月至今的汇价走势有什么预示意义的话，
那么我们会预期美元在3月的最後两周内将继续回吐1、2月份的涨幅。

塞浦路斯忧虑以及欧元区经济前景仍可能打压欧元


欧元上周走势震荡，周五收盘欧元/美元升0.54%。
不过周末欧元区财长要求塞浦路斯征收银行存款税以换取100亿欧元救助的消息令欧元周一亚市早盘再次大幅下挫。
欧元/美元低开近两百点，跌破1.2900触及12月10日以来低点，
欧元/日元亦下挫2%。

上 周公布的欧元区数据总体疲弱，
德国和欧元区通胀数据均低於欧央行2%目标，
通胀压力温和以及疲弱经济数据增加欧央行未来再次减息的几率。
本周欧元区经济数 据继续受到关注。
周一将公布欧元区1月贸易帐，
周二将公布欧元区3月ZEW经济景气指数、
周三将公布欧元区3月消费者信心指数、
周四和周五公布欧元区3月 PMI以及德国3月IFO 商业信心指数。

部分投资者再次担心欧元区金融体系稳定性受到威胁。
不过目前大部分分析师仍相信塞浦路斯只是一 个特别的例子，
鉴於其银行体系的独特性，海外存款比例相对较高，
意味著其救助模式不太可能应用於其他国家，
因此亦不太可能再次引发欧元区银行风险扩散。
未 来几日投资者将关注债券市场反应，
若西班牙和意大利等国家债券收益率上扬，
短期仍可能进一步打压欧元。

总体而言，欧元区疲弱经济前景、
意大利政治以及塞浦路斯救助忧虑令欧元短期面临进一步下行风险。
不过本周三美联储利率决议以及声明亦将是市场焦点，
若美联储声明温和，可能刺激部分欧元空头回补。