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山姆7月6日实战观点 发表时间： 06-07-06 10:45
关于欧央行是不是升息，和利率会议以后如何声明，是目前市场关注的焦点。
欧元目前由12500附近拉升到12700以上，似乎跃入了一个新的层次，但是昨日的下跌，使欧元又处于一个易升易跌的临界点，即12700.如果欧央行言语不强硬，那么欧有回到12600以上调整，然后再次上升。
除非今晚特里谢观点强硬，那么，欧元可能再次挑战12900的高位。
总体个人认为，可能非美还有一个小幅的调整然后上涨，但对非美后市上涨的观点。目前保持不变。
分析师：宋德才--该为夏季震荡买单 发表时间： 06-07-06 09:47
昨天的走势让我们加深认识了两件事情，一个是市场的焦点仍然聚焦在美国的利率问题上，而周五的非农数据市场高度关注，这可能意味着是行情的关键点，即加速或转折点；另外一个事情就是夏季震荡的特点象以往一样可能打击和重创技术分析的交易者。今天我们应该记得上周末人们乐观的情绪，当欧元奇迹般的在周四见底后，市场把欧元上升的目标都聚焦在1.2975的前期高位，毫无疑问连续2天收盘都是强劲的，这使得人们更加乐观，没有人想起这在美国假期当中，如果我们忽略美国假期影响的交易日，昨天看到了一个可怕的图形，就是收盘下跌将上周的升幅丧失待尽，正象上周一样技术图形上给分析师找到理由，上次是中线上升，这次是中线下降！上次升势遥望1.2975，这次恐怕觊觎1.2300了？我们说找寻历史足迹，的确一天的阴线将前一天的阳线吞噬确实意味着顶部的降临，但是别忘了现在是在魔力充斥的夏季震荡，在判断上应特别小心，细心来看，这种技术技巧的判别点似乎在1.2620-50区域，基本来看跌破就会出现所谓的吞噬现象，那目标指向1.2400，但我们对这种教条持怀疑态度，不过周五的数据必须引起重视，如果在数据前出现大幅的升跌，则数据可能是重要的转折点，前两天我们对欧元的强势一直不信服，现在我们同样怀疑欧元的弱势，我们坚持在支撑线投机买入，而如果现在卖出我更倾向于选择英镑，具体情形请关注《分析师展望》栏目，对于昨天加元的判断和市场的波动相同，利用回撤继续买入看空加元的期权，我们相信这一单中线的收益相当稳健。对于日圆我们还是那个观点，报应！不信走着看。
美联储会否加息过度？【北京时间 2006年07月06日 09:58】来源：金时网.金融时报撰稿人：袁蓉君
无论是加速上升的通胀还是放缓的房地产市场，都不大可能让美国经济完全脱轨。不过，这两种情况同时出现将使美联储主席伯南克面临更加艰难的抉择，接受《华尔街日报》最新调查的经济学家们如是说。他们还对加息过度可能导致美国经济陷入衰退表示特别关注。
上述于6月中旬进行的调查显示，美国经济正处于一个十字路口，面临经济增长放缓和通胀加速的窘境。这使美联储对待短期利率的动向成为大部分接受调查的经济学家心目中最大的疑问，因为中央银行在判断抑制物价和保持经济活跃孰轻孰重时面临更加艰巨的任务。雷曼兄弟公司驻美国首席经济学家伊桑•哈里斯表示，美联储正在设法解决两个问题，其一是疲软的经济，另一个是日益上涨的通货膨胀。“未来他们将进行一场什么样的战斗还具有相当大的不确定性”，他说。
接受调查的56位经济学家中有多人预计，今年下半年，美国经通货膨胀调节后的实际国内生产总值（GDP）增长率将放缓至折合年率2.9%的水平，而今年第一季度和第二季度的经济增长年率则分别是5.6%和2.8%，上半年约为4.2%。明年上半年经济将进一步冷却至2.7%，为2003年中以来最缓慢的增速。
根据本周一公布的最新数据，美国继续扩张的制造业在第二季度有所降温，建筑开支增幅也连续下降。6月份美国供应管理协会公布的制造业活动指数从5月的54.4下滑至53.8，该指数高于50就意味着制造业领域正处于扩张时期；商务部公布的5月份建筑开支经季节调整后折合年率下降0.4%，这是3年多以来美国建筑开支首次连续两个月下降。美国政府将在7月28日公布第二季度GDP预测值。
经济学家们预计，在未来12个月中，非农业部门每月将平均增加14万个就业岗位。不过，这一增幅仍不足以阻止失业率从今年5月份的4.6%上升至明年5月的4.8%。在被问及消费物价最可能出现什么样的情况时，四分之三的被调查者表示，在随着经济降温而下降之前，通货膨胀将急剧上涨。他们预计今年11月通胀年比数据将达到3.1%，未来10年平均为2.5%。
经济减速与通胀上升已经使经济学家对良好的预测结果更加不确定。平均来看，他们对于GDP增长率的预测值只有63%的信心，低于1年前的68%；他们认为明年经济衰退的概率为五分之一，比1年前上升了1倍。
在此次调查中，经济学家很关注的一个问题是：因能源价格处于高位、消费者债务负担沉重和房地产市场过度扩张，美国经济可能更容易遭受不可预料因素打击的影响，他们阐述了从禽流感到地缘政治激发的能源危机等一连串潜在威胁因素，但大家最关注的还是，新主席伯南克领导的美联储是否会加息过度从而导致美国经济陷入衰退。
在《华尔街日报》最近两次调查中，经济学家们都低估了美联储提高短期利率的目标水平。上周，美联储连续第17次加息，将联邦基金利率提高到了5.25%。“利率上升高于我的预期，因此，我对他们将行动过火更加关注”，瑞士银行驻美国首席经济学家毛瑞•哈里斯如此表示。
调查显示，有12位经济学家认为货币政策错误将是未来12个月笼罩美国经济的最大风险；有31位预计美联储对抗通胀会对增长产生有限的影响，有14位认为美联储将走得太远并损害经济。不仅如此，接受调查的经济学家对伯南克在通胀和经济增长之间寻找平衡的能力极为不满，
在经济扩张的中期阶段，美联储面临的进退两难局面对中央银行来说是非常典型的，经济的强劲增长允许其结束长期罕见的低利率（当两年前美国启动本轮加息周期时，联邦基金利率仅为1%），而利率的稳定上升似乎已开始对经济降温起作用。进一步加息将使利率上升到大多数经济学家认为将抑制经济增长的水平。因此，如果美联储继续提高利率以对抗通胀，会付出部分牺牲经济繁荣的代价。鉴于利率变动对经济的影响最长会在两年内逐步显现，加息抑制经济增长的程度成为经济学家们推测的焦点。
此外，很多经济学家相信曾使通胀处于控制之中的两股力量，即全球化和劳动生产率的影响可能正在消退甚至走向反面。过去几年里，中国出口到美国的大量廉价商品帮助其抑制了消费商品价格，但是，目前中国企业正在扩大生产设备投资，这将对美国资本商品价格产生向上的压力。同时，美国企业工资也出现了上升的趋势。有经济学家表示，在格林斯潘时代，全球化和劳动生产率“使我们同时降低了失业和通胀，并提高了增长”，而伯南克却没有这样的好运气。
要预测位于十字路口的美联储将何去何从的确非常困难，就连美联储决策者们恐怕也不十分清楚未来的政策目标。在上周发表的加息声明中，美联储并没有一如既往地表明未来的利率走向，只是说任何提高利率的程度和时机都“将取决于通胀和经济增长的发展”。因此，美联储是否真的会加息过度、窒息美国的经济增长，尚需要观察更多的数据和信息。
伯南克改变美联储“语法”【北京时间 2006年07月06日 10:11】来源：国际金融报
撰稿人：克里什纳•古哈（Krishna Guha）
在格林斯潘担任美联储主席期间，交易员通过解读并利用他关于美国利率未来可能走向的精妙暗示发财方向。
在伯南克任下，游戏正在发生变化。尽管早先有一些失误，但伯南克正重塑美联储与市场进行沟通的方式，不再那么强调斟字酌句的措辞，取而代之的是直白的经济预测和风险讨论。
在伯南克3月份作为美联储主席首次召开会议之后，公开市场委员会发布了一份声明，这份声明特别将更多重心放在对经济的前瞻评估上。
最新的美联储声明将这一进程又向前推进了一步。自2003年8月以来，美国央行首次拒绝提供任何关于其政策意图的明确定性指导。“委员会认为可能仍有必要进一步收紧政策”的字眼从人们眼中消失。取而代之的是美联储提供的对其经济预测的讨论，指出“尽管随着时间的推移，总需求增速放缓应有助于逐渐减轻通胀压力，但委员会认为仍然存在一些通胀风险”。
这份声明接着表示，“任何进一步紧缩的程度和时机”将取决于预测的演化，而预测则基于未来数据提供的新信息。这一措辞上的变化被广泛解读为一种信号，表明近期美联储对未来的政策措施，比市场先前认为的更不确定。
美联储仍保持紧缩的政策倾向，但并未提前承诺在8月份再次升息至5.5%。然而，新的沟通方式还表明，美联储陈述观点的方式也已发生变化。现在，美联储的观点带有伯南克的个人烙印，而且可能会长期如此。
这位新任主席认为，市场过度依赖美联储的语言指导，对此他颇为烦恼。
摩根大通首席经济学家布鲁斯•卡斯曼表示，美联储正在告诉投资者：“我不想牵着你们的手。”
卡斯曼表示，伯南克及其同事希望“将政策倾向的焦点，转移到美联储对宏观经济前景的预测上”。
美联储在2003年将利率降至1%，以此防范通货紧缩恐慌，当时格林斯潘领导下的美联储开始说服市场相信利率将在未来一段时间内维持较低水平，并宣称“委员会认为政策调适能够维持相当长的一段时间”。当美联储开始升息时，他将措词换成了“可以用有节制的速度取消政策调适”。
从2005年12月至2006年3月，美联储表示“可能需要进一步有节制的收紧政策”。5月份，它把这句话作了调整，变成“可能仍有必要进一步收紧政策”。历时3年的牵手时期现在结束了。从伯南克的角度来看，这个时刻也许来得不算太快。虽然他在2003年支持提供明确指引的决定，但他仅将此视为应急措施。
美联储的短期意图有更高的确定性时，就可以决定继续采取定性指引。但鉴于伯南克的本能，他要这么做或许需要一个有说服力的理由。
伯南克认为，美联储应解释自己的预测，并鼓励市场参与者对经济和利率走势作出自己的估计。这对于大批研究美联储的高薪人士而言是个坏消息，这些人的工作是解析美联储发布的每一个字，寻找有关其意图的任何暗示。
但如果美联储能够从市场上发现独立的经济和利率观点，而不是对其观点有时断章取义的解释反馈回来，会对美联储有所帮助。
曾因被指提供混淆信息而遭受攻击的伯南克，必须渐渐推进，以免市场不安。只有在格林斯潘时代的拥趸、美联储副主席唐•科恩对沟通策略的评估结束后，才能进行更为深远的变革。
此外，伯南克可能会出尔反尔，正如他6月5日所做的那样。当日他发表了强硬讲话，显然旨在维护美联储的可信度，同时也为了解释美联储的预测。
但声明陈述方式的改变，很可能暗示伯南克领导的美联储所渴望的行进方向。他将于7月19日向国会提供经济报告，其中对经济预测的讨论或许会提供进一步的线索。
谢谢！
谢谢辛苦了
歇谢
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宋德才 瑞郎、澳元预测 06-07-10 08:18
瑞郎预测： 周五美元全线暴跌，当日公布的美国6月非农就业报告弱于预期，极大地加剧了市场对于美国经济成长可能正在放缓的担忧，美元一度下滑至1.2200之下，为数周最低。美国劳工部公布，6月非农就业人口增加12.1万人，远逊于预期的增加18.5万人，就业报告显示，美国6月平均时薪增加0.5%，增幅高于预期的上升0.3%，引燃对于经济放缓之际通膨却上扬的担忧，这是非常恶劣的信号，同时对于美国联邦储备理事会(FED)是否会继续在8月和9月升息25个基点的疑问进一步加大，FED上周连续第17次将利率上调25个基点至5.25%，但未来的不确定性正在增加。对于人民币问题的传言也是美元受压的部分原因。但我们不认为这是人民币汇率再次重估的先兆。估计震荡主导市场，不确定的因素将使得市场波动加剧，预期美元在短暂反弹后可能继续震荡下行几天，但出现直线下跌的概率不大，料在1.2300之下继续震荡下行，不排除测试更低的1.2100-30的可能，但应该不会打破1.2050的关键水位，震荡几天后将再次展开剧烈的反弹，突破1.2300则意味着一轮强劲反弹已经来临。短线可能考虑在1.2240之上买入瑞郎，在1.2150之下考虑平仓。
澳元预测 澳元周五追随美元走软而上升，另外市场预期日本央行可能在下周结束零利率政策也提振澳元，人民币重估的传闻也是如此，但一旦中国出炉更多的控制宏观过热的政策对澳元的影响也许是负面的，我们认为澳元震荡的几率较大，强势也是维持短暂。但周五的突破对于未来几天走强是一个理想的信号。预期澳元上升在0.7530-50区域可能遇到阻力，之后在有限的震荡回调后有望进一步挑战0.7600区域，但持续上升的可能性不大，下档的支撑在0.7450-70区域，我们倾向于利用回调逢低买入，但未来几天冲高时平仓，仍然维持稳妥的短线交易。