WSJ 北京时间2006年04月14日17:07
亚洲汇市周五，亚洲交易时段，Olson在小石城的阿肯色大学(University of Arkansas)发表演讲后对记者表示，目前4.75%的美国利率水平已处于既不对经济造成损害也不至过于刺激经济增长的水平，但他也提醒称，Fed曾在上次利率决策会议上提到过可能需要进一步收紧货币政策。
他同时提到，周四公布的美国3月份零售数据可被看作美国经济潜在增长势头强劲的又一信号。美国3月份零售额上升0.6%，增幅高于预期。
交易员们表示，与此同时，中国允许企业和个人投资于海外资产的决定也被分析师们视为美元的利好信号。尽管中国政府的此举在正值假日交投清淡之际并没有引发多少美元买盘，但市场仍进一步猜测中国有可能将逐步增加对以美元计价资产的买入量。
住友信托银行(Sumitomo Trust & Banking Co.)金融产品及营销部门的高级经理Akifumi Uchida表示，如果中国的资金流出量增加，大多数资金将可能流向例如美国股票、债券、甚至石油资产等以美元计价的资产。
美元兑欧元基本持平。欧元在1.2106-1.2117美元区间内窄幅波动。对欧洲央行(European Central Bank)可能在未来数月内加息的预期支撑欧元走势，尽管欧洲央行行长特里谢(Jean-Claude Trichet)曾于上周表示央行在5月份或将维持利率于2.50%不变。
4/17 EC EU institutions closed for holiday
4/17 1230 US Fed's Guynn & Ferguson speak at risk conf.
4/17 1230 US Empire manufacturing index Apr 31.2 24.0
4/17 1300 US Net foreign security purchases Feb $66.0 bio $60.0 bio
4/17 1605 US Fed's Moskow on workforce quality
4/17 1700 US NAHB housing market index Apr 55 55
4/17 1800 US Fed's Kroszner speaks at risk conf.
4/18 1230 US PPI MoM Mar -1.4% 0.4%
4/18 1230 US PPI ex-F&E MoM Mar 0.3% 0.2%
4/18 1230 US PPI YoY Mar 3.7% 3.4%
4/18 1230 US PPI ex-F&E YoY Mar 1.7% 1.7%
4/18 1230 US Housing starts Mar 2.120 mio 2.050 mio
4/18 1230 US Building permits Mar 2.179 mio 2.100 mio
4/18 1545 US Fed's Yellen speaks on economy
4/18 1605 US Fed's Moskow speaks at auto industry conf.
4/18 1800 US Fed's Warsh speaks at financial panel
4/18 1800 US FOMC minutes released 3/28
4/18 2100 US ABC consumer confidence w/e 4/17 -9 n/a
4/19 1100 US MBA mortgage applications w/e 4/14 -5.5% n/a
4/19 1230 US CPI MoM Mar 0.1% 0.4%
4/19 1230 US CPI ex-F&E MoM Mar 0.1% 0.2%
4/19 1230 US CPI YoY Mar 3.6% 3.5%
4/19 1230 US CPI ex-F&E YoY Mar 2.1% 2.0%
4/20 0900 EC Eurozone CPI MoM Mar 0.3% 0.6%
4/20 0900 EC Eurozone CPI YoY Mar 2.3% 2.2%
4/20 0900 EC Eurozone CPI core YoY Mar 1.2% 1.3%
4/20 1230 US Initial jobless claims w/e 4/15 313K 309K
4/20 1230 US Continuing claims w/e 4/8 2.424 mio n/a
4/20 1400 US Leading indicators Mar -0.2% 0.0%
4/20 1600 US Philadelphia Fed index Apr 12.3 15.0
4/20 1900 US Fed's Bernanke speaks to minority summit
4/21 0645 France Consumer spending Mom Mar 1.8% -1.1%
4/21 0645 France Consumer spending YoY Mar 4.5% 3.7%
WSJ 北京时间2006年04月15日06:49
纽约汇市周五尾盘，美元基本持平至小幅走高，市场交投极为清淡，因全球许多金融市场今日都因假日而休市。
主要货币在纽约交易时段基本持稳。美国股市和债市今日休市。不过，由于周五并非美国法定假日，加之外汇市场理论上从不休市，市场仍可能出现少量交易。下周一欧洲部分市场仍将继续休市。
纽约汇市尾盘，电子交易系统显示，欧元兑1.2114美元，周四尾盘为1.2113美元
美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)发布的3月份美国工业产值数据并没有对汇市产生很大影响。
由于制造业和采矿业产值较前月有所回升，美国3月份工业产值增速加快。3月份工业产值增长0.6%，2月份增幅为0.5%。2月份工业产值初步数据为增长0.7%。
3月份开工率从2月份的81.0%升至81.3%，2月份的初步数据为81.2%。3月份开工率为2000年9月份以来的最高水平，同时也略高于1972-2005年期间的平均值81.0%。
此外，Brown Brother Harriman表示，今日汇市面临的最重要的变动因素是，中国宣布将放宽对合格境内公司和居民个人保留外汇及在海外投资的限制。
中国央行(People's Bank of China)周五早间表示，允许符合条件的银行集合境内机构和个人的人民币资金投资于海外固定收益类产品。同时允许符合条件的基金管理公司和经纪商集合境内机构和个人自有外汇，用于在境外进行的包含股票在内的组合证券投资。
中国央行表示，将拓展保险机构境外证券投资业务，允许符合条件的保险公司购汇投资于固定收益类产品及货币市场工具。
分析师表示，虽然上述改革举措可减轻人民币面临的部分升值压力，但短期内投资于海外的资金规模可能过小，不足以产生重大影响。Brown Brothers Harriman在报告中写道，表面上看，这次改革将促使资本外流。这些举措意味著对经常项目的管制有了变化，今后进口商可以更方便地购入外汇，并可能有助于刺激市场长期来被压抑的对进口产品的需求。
不过该机构评论称，无论如何，在5月1日正式生效前，上述改革措施不太可能立即对汇市产生很大影响；这些举措应被视为中国为开放资本市场所推出的一系列改革措施的一部分。
Weekly Outlook 4-14-06
Major currencies were confined to relatively tight ranges this past week as the Easter holidays reduced trading interest significantly. As such, the major themes of the prior week (ECB delaying its next hike/Fed’s Poole suggesting 5.25% is reasonable) failed to play out to any measurable degree in the currencies. However, US 10 year Treasury yields continued to press higher, surpassing 5.00% and set to close just below 5.05%, suggesting fixed income markets are now pricing in a Fed Funds rate north of 5.00%, as suggested by the Fed’s Poole. Normally this would have translated into a firmer US dollar, but events in the geo-political realm have likely prevented this from happening. Iran’s announcement that it had successfully enriched uranium was the latest development in a simmering confrontation over Iran’s nuclear ambitions. The prospect of a future military confrontation between the US and Iran has resulted in a discount to the dollar, one that currently appears to outweigh the premium afforded by rising yields. Oil prices and gold also pressed higher based on the risk associated with a new conflict in the Middle East.
The stand-off with Iran does not appear likely to be resolved anytime soon, and is likely to go through several more ups-and-downs before culminating in US military action sometime later this year. The most important element to understand, and one that markets are slowly coming to grips with, is that the Iranian government cannot back down in the face of pressure from the US and the West, if only for internal political reasons. Short of a political coup in Iran, this stand-off is not going away. That leaves diplomacy, which can be expected to drag on for several months at the minimum, with various allies decrying Iran’s actions but stopping short of supporting economic or other sanctions. Even if sanctions are approved, there is little reason to expect them to produce the desired outcome, and it’s more likely that they will result in further global economic disruption as oil prices are pushed higher on supply concerns. All the while, the Iranian government will still be pursuing its nuclear ambitions, something that Pres. Bush has declared he will not allow. I believe this is truly a case of an immovable force meeting an unyielding object, with time as the only variable until a confrontation.
When the Iranian situation is factored into the outlook for the dollar, along with an eventual end to Fed rate hikes and a US slowdown in the second-half of 2006, the potential for a higher dollar seems limited indeed. But for the foreseeable next few months, rising US yields and continued solid US growth are likely to prevent a significant decline in the dollar. Only when US growth appears to be slowing and the Fed has signaled a neutral bias will the dollar begin trending lower. This suggests that the range-trading conditions of the last few months are likely to persist through June at least.
In the short-term, however, markets will continue to trade the data and next week’s calendar is chock-full of market moving reports, most of which, based on expectations, do not augur well for the US dollar . Monday sees the release of the NY Fed’s Empire manufacturing index, which is expected to fall to 24 from 31.2. Monday’s highlight, though, will be the February TICS report of net foreign security purchases, which is forecast to show a $60 bio net inflow into the US. The market is likely to pounce on any result below the US monthly trade deficit, especially as recent TIC inflows have been trending lower and registering right around monthly trade deficit levels. A weak result could start the dollar off on a downward spiral. The US releases March PPI data on Tuesday and CPI on Wednesday, with forecasts calling for relatively benign core MoM readings, but with headline MoM increases. Focus on the core readings which should work to soften the dollar. Thursday sees March leading indicators (expected flat) and the Philadelphia Fed index (expected rise to 15.0 from 12.3).
Chinese Pres. Hu Jintao is set to visit the US next week , Keep this in mind for April’s durable goods report.
In dollar index terms, I suggested last week that the US dollar needed to get past 89.75 to continue its recovery higher. The index reached 89.85 on several failed attempts to rally and is set to close at 89.62 for the week. This weekly close level keeps the larger ‘rounding top’ formation viable and the preferred scenario going forward. In fact, for the ‘rounding’ part to continue, an acceleration lower is needed shortly, and this likely coincides with a disappointing TICS report on Monday. Any move lower on Monday could be further exacerbated by thin liquidity conditions as most major trading centers will still be out for the Easter Monday holiday. Daily momentum readings also indicate the dollar’s recovery since 4/6 (Trichet’s comments) is stalling and the broader indication of a move lower is set to resume. Keep an eye on the 89.75/80 area in the US dollar index, and while that resistance remains intact, the dollar’s downside is favored.
WSJ北京时间2006年04月17日16:52
亚洲汇市周一，美元兑欧元大幅走低，原因是此前的数则媒体报导加剧了市场对全球贸易失衡的担忧情绪，并引发人们猜测美国可能会较市场预期更早地结束加息周期。
电子交易系统显示，由于美国和欧洲商业银行及投资银行抛售美元，欧元盘中一度涨至1.2199美元。交易商表示，对冲基金可能是上述银行背后真正的美元卖主。
中国媒体周一的报导促使市场抛售美元。中国国有报纸援引中国全国人大常委会(Standing Committee of the National People's Congress)副委员长成思危的话报导称，中国应减少美国国债购买量。《中国证券报》和《证券时报》报导，成思危是在周日举行的一次论坛上发表上述讲话的。
交易商们称，美国联邦储备委员会(Fed)观察家Greg Ip的观点也加大了美元面临的压力。Ip在《华尔街日报》(The Wall Street Journal)上撰文表示，并非所有Fed官员均认为美国还需要多次加息。
交易员们认为，欧元突破重要阻力位－上周三高点1.2169美元，也促使模式基金抛售美元，推动欧元升至盘中高点。部分交易商认为，上述报导引发的美元抛盘可能使欧元在亚洲汇市升至1.2240美元。但其他交易商猜测，中国央行(People's Bank of China)稍后可能与本月早些时候一样公布声明澄清，成思危的这番讲话仅代表个人观点。
但交易员们认为，市场对上述报导的反应表明，在美国总统布什(George W. Bush)和中国国家主席胡锦涛本周晚些时候会晤之前，投资者对美中关系及其对全球失衡产生的影响较为敏感。目前中国是全球最大的外汇储备国，是美国国债的主要投资者。
市场观察人士表示，如果定于全球交易日晚些时候公布的美国财政部2月份国际资本流动数据显示，资本流入额连续第三个月不足以弥补美国贸易赤字，美元或将进一步走软。
接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家平均预计，美国2月份资本流入额将减少至614亿美元，低于美国2月份贸易赤字657亿美元和1月份资本流入额660亿美元。
Uchida和其他市场观察人士表示，整体而言，较之全球持续失衡，利率依然是市场更为关心的问题，所以本周晚些时候公布的美国3月份数据可能会对美元走势产生更为重大的影响。
美国定于周二公布3月份新屋开工数据和3月份生产者价格指数(PPI)，周三将公布3月份消费者价格指数(CPI)。分析师表示，如果数据表现强劲，市场对美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)5月后继续加息的预期可能升温。
接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家预计，美国3月份新屋开工数下降4.7%，2月份为下降7.9%。美国3月份PPI预计上升0.4%，2月份为下降1.4%；不包括食品和能源价格在内的核心PPI预计上升0.2%，2月份为上升0.3%。美国3月份CPI预计上升0.4%，2月份为上升0.1%；不包括食品和能源的核心CPI预计上升0.2%。
WSJ北京时间2006年04月18日08:10
纽约汇市周一美元兑主要货币大幅下跌。尽管数据显示海外投资者2月份净买入美国证券的数额大幅上升，但在汇市的淡静交投中美元仍面临压力。今日有许多因素拖累美元走低，其中包括汇市因伦敦休市而成交量萎缩，以及投资者整体人气低迷。
欧元的强势成为汇市周一的主导。欧元兑美元升至10日高点，较上周五尾盘水平上涨了约1.1%。周一尾盘，欧元兑1.2259美元，高于上周五尾盘的1.2114美元。
在美国财政部(Treasury)发布资本流入数据后，美元跌势一度出现停滞。该数据显示，海外投资者2月份净买入869亿美元的美国证券，超过市场预计的614亿美元，也高于美国2月份657亿美元的贸易逆差。
但市场随后恢复了对美元的抛售，原因是投资者再次显示出对利率前景和美国证券吸引外资能力的忧虑，由此对美元前景信心不足。市场担心中国在外汇储备中减持美元资产以及美国可能在近期结束加息，该因素拖累美元兑欧元跌至10日新低。
继上周五许多主要的金融中心因假日休市后，多数欧洲金融市场周一仍处在假日之中，分析师表示，淡静的交投可能夸大了纽约汇市的波动程度。分析师们表示，由于成交量偏低，平常微不足道的消息在今天都超常发挥了影响力，由此引发了汇市的振荡。
Gain Capital的首席交易员O'Sullivan表示，市场预计，在本周中国国家主席胡锦涛与美国总统布什(George W. Bush)会晤前夕，美元将走软。他认为欧元将上探1.2305美元附近水平。
美元抛盘始于亚洲交易时段，因中国国有媒体援引全国人大常委会副委员长成思危的话称，中国应当减少美国国债购买额。分析师表示，美中之间的紧张关系一直是市场关注的一个主要焦点，尤其是在胡锦涛周四与布什的会晤之前更是如此。布什政府一位高级官员周一表示，在与胡锦涛的会晤中，布什将继续敦促中国在诸多经济问题方面取得进展，但预计不会促成中国对人民币汇率政策作出显著调整。
中国去年7月份将人民币兑美元汇率上调了2.1%，并改用一篮子货币、而非单一的美元来确定人民币汇率。由于美国国会议员和政府呼吁中国对人民币汇率采取进一步措施，近期人民币的升值幅度已有小幅扩大，中国官员也已经同美国国会中一些对中国汇率制度最直言不讳的批评者举行了会晤。美国政府官员称，人民币问题不是政策问题，而是落实问题。中国国家主席胡锦涛本周将开始其就职以来对美国的首次访问，并将与布什(Bush)举行两人1年来的第五次会晤。
WSJ北京时间 2006年04月19日07:06
纽约汇市周二尾盘美元兑主要货币走软。美元汇率下挫最初是受到美国公布的令人失望的经济数据影响，而在美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)决策者们表示其加息周期可能即将结束时，美元又恢复了跌势。
作为对美国联邦公开市场委员会(FOMC)3月底会议纪要的直接反应，欧元兑美元汇率在纪要公布后随即升越1.23美元。在北美市场后市交易时段，欧元曾上探至1.2326美元高点。电子交易系统显示，纽约汇市尾盘，欧元兑1.2312美元，高于周一尾盘的1.2259美元。
在3月27至28日的会议上，FOMC的委员们讨论了诸多问题，包括他们认为温和的核心通货膨胀水平、住房市场日益降温以及短期利率上升可能对经济产生滞后影响等。
美国银行(Bank of America)驻纽约的全球外汇策略部门主管Robert Sinche表示，他认为，如果将该会议纪要与近几天公布的一些经济数据结合起来考虑，则会形成这样的看法，即利率市场和外汇市场有些草率地认为，Fed发出了在3月份会议以后将进一步加息的信号。
为抑制通货膨胀，FOMC于3月份上调了目标利率，使该利率达到4.75%的水平，这是美国自2004年年中以来连续第15次加息。市场普遍预计，Fed将在5月10日的下次会议上进一步加息25个基点。
FOMC在会议纪要中表示，多数委员认为紧缩政策的结束可能已为期不远，但鉴于政策影响的滞后性，还有一些委员对紧缩过度感到担心。
美国利率的上升将对美元汇率构成支撑，因为这将提高以美元资产对海外投资者的吸引力。
美元汇率下跌当中一个受人关注的方面在于，在Fed准备停止加息周期的同时，欧洲央行(European Central Bank)却即将开始上调利率。近期欧元区公布的一些经济指标一直在出人意料地显示出上行趋势，并且投资者几乎可以确信，欧洲央行将在6月份的会议上加息。
Sinche指出，FOMC的会议纪要在某种程度上证实，Fed对于5月会议之后的政策方向更加没有把握，这对美元汇率产生了不利影响。
从本周初开始，美元便承受压力，因为市场将注意力重新集中在美国经济的失衡状况上，而且美国加息政策走向的不确定性也导致美元汇率下挫。
纽约汇市周二前市，美元继续下滑，最初是受到了弱于预期的3月份新屋开工数的影响。
但随后有关地缘政治局势的担忧情绪也加剧了美元汇率的负面人气，同时，与中国贸易和汇率政策有关的问题也成为了对市场产生影响的不确定性因素，在中国国家主席胡锦涛周四即将与美国总统布什(George W. Bush)举行会晤的情况下更是如此。胡锦涛对美国的访问已从周二开始。由于中美关系因美国对中国存在高达2,030亿美元的巨额贸易逆差而日趋紧张，市场人士都在格外关注政府官员的言论，以从中判断胡锦涛与布什的会晤将产生何种结果。
WSJ 北京时间2006年04月20日07:03
纽约汇市周三美元兑多数货币普遍下跌，延续了近来的下跌势头，因市场重新审视美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称Fed)将利率上调至5.0%以上的可能性。
欧元兑美元升至7个月新高。纽约期货交易所(New York Board of Trade)美元指数在北美交易时段跌至7个月低点，印证了美元的这种普遍跌势。据电子交易系统(EBS)的报价，纽约汇市尾盘，欧元兑1.2387美元，高于周二尾盘的1.2312美元。
在美国公布的3月份消费者价格指数(CPI)显示出通货膨胀压力略超过预期后，美元一度获得支撑。但随著欧元在美元整体的看淡人气推动下升至美国CPI数据公布前的水平之上，美元的支撑不复存在。
ING Capital Markets的外汇主管John McCarthy表示，投资者仍愿意抛售美元，买进欧元。他认为这主要是由于投资者相信，Fed的加息周期很可能已接近尾声。
美元看淡人气在前夜亚洲交易时段已开始加重，因投资者消化了Fed 3月份会议纪要的内容。该会议纪要使市场人士相信，在5月份的下次会议上将利率上调至5.0%后，联邦公开市场委员会(FOMC)可能结束加息步伐。在此轮紧缩周期中，Fed已连续进行了15次幅度均为25个基点的加息。
McCarthy指出，驱动这些预期的是美国部分经济数据的走软及FOMC会议纪要的温和立场引发的市场担忧。但他警告称，Fed未来的动向仍取决于经济数据的表现，在油价超过每桶70美元之际，通货膨胀压力仍不可等闲视之。
市场预期，在Fed停止加息的同时，欧洲央行(European Central Bank)将启动加息步伐。欧元则从这一预期中获得支撑。进入本周以来，欧元兑美元已上涨了约2.2%。
phangson兄去哪里弄的这些消息啊??俺也订了中文版免费的wsj可是就是没看到关于外汇的部分,莫非是要收费??
有看不幢！今天星期4了·是否属迟到新闻了
谢谢phangson兄;):han:
回复:grunge[phangson兄去哪里弄的这些消息啊??俺也订了中文版免费的wsj可是就是没看到关于外汇的部分,莫非是要收费??
在那里面,好好找找,这几天WSJ的关于外汇的专栏文章很多,我有点消化不良的感觉了.
回复:nixf2002
有看不幢！今天星期4了·是否属迟到新闻了
WSJ主要是对上一天汇市的回顾,也有少量对即将发生的事的分析,个人认为有很强的参考价值.
回复:马修兄弟
谢谢phangson兄
不客气:han: